澳大利亚证券交易所的黄金股票:终极指南

Gold stocks ASX
在全球经济和政治不稳定时期,黄金通常被视为投资避风港。

随着黄金价格处于历史高位,随着这种贵金属为许多分析师所称的长达10年的牛市做好准备,现在是一个观察众多试图在市场中分一杯羹的澳交所黄金股的良机。

今年6月,黄金价格首次突破每盎司2000澳元,目前处于历史高位。

经济学家兼作家Jim Rickards表示,我们正处于本轮牛市的第四个年头。本轮牛市开始时走势缓慢,原因是“市场情绪不佳”。

Rickards表示,他预计目前的金价势头将会加快,他声称,随着下一轮牛市即将展开,现在上车还为时不晚,未来10年金价将触及每盎司1万美元或每盎司1万澳元的高点。

支撑金价上涨的因素包括:各国央行增加黄金购买量、黄金支持的交易所交易基金(ETF)持有量增加,以及印度珠宝购买量增加。

央行购买量和ETF持有量的上升受到多个因素的推动,包括低利率和负利率等全球经济基本面因素的减弱,导致收益率降至最低。

低通胀和主要地区的政治不确定性也是重要因素,包括美国总统Donald Trump和中国国家主席习近平之间正在进行的贸易战。

英国退欧的预期效应也推高了英国的黄金购买量。

之前的黄金牛市

上一轮黄金牛市大约始于2000年,当时金价徘徊在每盎司250美元左右,一直持续到2011年,达到每盎司1,923美元的峰值,然后回落。

在评论是什么刺激了上一轮牛市时,Martin Place Securities执行董事长Barry Dawes告诉Small Caps,1987年至2002年的这段时期“相当于大宗商品行业上世纪30年代的大萧条”。

Gold bull market ASX stocks mining
上一次的牛市大约是在2000年至2011年之间。

黄金价格在1999年跌至每盎司246美元的低点,并在2000年进行了重新测试。

当时的全球事件包括:中国在世界舞台上的崛起,宽松的货币环境,可怕的9/11空难,以及美国在2003年入侵伊拉克。

随后,在石油、铜和黄金的带动下,大宗商品价格开始上涨。

到2007年,美国的通胀压力不断上升,而美国房地产泡沫加剧了通胀压力,使美国的银行体系不堪重负。

Dawes表示:“全球债务水平也引起了极大担忧。”

“随着通胀、恐慌和美元走弱的发展,黄金开始上涨。”

他补充称,随着美国房地产泡沫破裂引发全球金融危机,全球各地的利率开始下降,雷曼兄弟(Lehman Bros)等过度扩张的美国银行以及其它金融公司纷纷倒闭。

黄金价格继续走高——2008年3月触及每盎司1032美元,但随后随着全球金融危机的展开,黄金价格与其它大宗商品市场一同下跌。

然而,在2009年至2011年期间,随着美联储(FED)开始纾困陷入困境的机构,黄金再次成为一个安全避风港——到2011年9月,金价已升至每盎司1,923美元,随后在接下来的4年里开始“大幅下跌”。

现在有什么不同?

Dawes表示,当前的牛市“非常不同”。

他解释说:“在我看来,中国和印度的崛起,以及两国民众对黄金的持续强劲需求,已经将所有可交易的黄金从西方转移到东方。”

“目前黄金的供应非常有限,空头仓位仍需补仓。”

他补充称,全球债务状况也有所上升,负利率的影响仍有待充分理解。

Dawes表示,由于美元依然坚挺,黄金的真正供需问题目前占据主导地位。

“黄金正慢慢重新确立其在全球货币体系中的地位。”

他补充称:“各国央行正在买入黄金,以进一步收紧市场。”他指出,目前以各种货币计价的黄金价格都在上涨,以多数货币计价的黄金价格都创下了历史新高。

对澳大利亚矿商来说,这一轮的金价走势也大不相同,因为澳元兑美元汇率高于2011年的上一个峰值。

这意味着,以澳元计价的金价较美元计价的金价要低,而美元计价的金价与当前的情况大不相同,目前金价在每盎司2,102澳元和1,432.28美元左右。

澳大利亚黄金出口商目前正在锁定这种他们从未见过的贵金属的价格。

金价将何去何从?

Dawes解释称,在目前的供需基本面因素下,黄金有可能涨至“非常高的价格”。

“目前金价远高于每盎司2000澳元,徘徊在历史高点或接近历史高点。”

他表示,他预计到2019年底,美元黄金价格将超过每盎司1600美元。

Gold price chart ASX stocks
黄金在2019年开局良好。

由于澳元兑黄金价格通常高于美元,Dawes表示,他预计澳元兑黄金价格到年底将在每盎司2220澳元左右波动。

他补充称,黄金在今年上半年的季节性表现强劲,并在12月创下最高价格。

对环境有贡献的是,购买增加导致的黄金库存减少,导致黄金市场供应严重吃紧。

什么是黄金?黄金的主要市场是什么?

这种柔软闪亮的黄色金属得名于拉丁语“aurum”,意为“日出的光芒”或“黎明的曙光”。

黄金历史悠久的原因之一是它是所有金属中最具延展性和延展性的,这使得古代文明更容易将其加工成他们想要的任何形状。

该商品也耐腐蚀,不受空气和大多数试剂的影响。它是热和电的良导体,熔点为1064.18摄氏度。

这种金属被认为是无毒的,可以食用,在美食商店里可以以亮片、薄片和树叶等形状出售。

因为金属是相当不活泼的,它需要酸的混合物来溶解它。

黄金是“铸币金属”集团的一部分,该集团还包括其他用于制造货币的金属,如银和铜。

尽管有关各国央行大举购买黄金的讨论很多,但它们只占全球黄金市场的一小部分。

Gold demand jewellery ASX stocks
黄金首饰的需求主要是由印度推动的。

黄金主要用于珠宝,而金条和金币的需求构成了黄金的第二大市场。

各国央行和ETFs紧随其后,科技产品仅占黄金消费的一小部分。

在技术上,黄金也被用作各种电子和机械元件的镀层。

黄金的历史

黄金的历史与人类息息相关,早在公元前4万年前,人们就在旧石器时代的洞穴中发现了黄金薄片。

人类与这种金属的第一次互动可以追溯到古埃及,用纯金建造了吉萨金字塔顶石。

埃及人还使用黄金作为货币,并创造了第一个已知的货币兑换比率,规定一枚黄金相当于两枚白银。

为了获得这种矿物,埃及人绘制了地图,标出了古代王国金矿和矿床的位置。

History of gold
古埃及人是最早使用黄金的文化之一。

据信,黄金是在公元前550年Lydia王国(现在是土耳其的一部分)国王Croesus统治时期开采的。

同时,在古希腊,金属成为社会地位的象征。与当今时代类似,古希腊人把黄金视为财富的象征。它也是一种货币。

其他古代文明也使用黄金,包括南美洲的印加人和Aztecs人,《圣经》中也提到了这种金属。

在有记载的历史中,这种贵金属被用于珠宝和装饰,以及饮食器皿,甚至是牙科。

在所有文明中,黄金一直是身份的象征,那些拥有更多黄金的人通常处于权力和财富的地位。

即使在今天,黄金仍然是身份的象征。在西方文化中,它代表着颁发给比赛获胜者的金牌和奖杯形式的完美。

黄金作为货币的历史

黄金作为一种货币已经有几千年的历史了,回顾一下它作为法定货币的使用历史是很有帮助的。

尽管这种金属最初是作为地位和装饰的来源,但它作为法定货币的根源可以追溯到公元前1500年,当时古埃及人买卖它。

公元前550年左右,Lydia国王Croesus下令铸造第一枚金币,这标志着这种金属首次被宣布为货币。

到公元前50年,黄金作为一种货币已经渗透到古罗马和希腊,并开始在整个欧洲传播。

快进到公元1066年,英国的货币体系已经建立了白银。据信,该国的法定货币随后在14世纪扩大到包括黄金在内。

随着17世纪的发展,黄金的生产更加多产,黄金被储存在造币厂中。

到1792年,美国采用了白银-黄金货币体系,该体系设定了1美元可以包含24.75或371.25粒黄金的标准。

Gold US eagle coin
到19世纪末,大多数货币都是金本位制的一部分,并与黄金价格挂钩。

到19世纪末,世界上大多数货币都已成为金本位制的一部分,并与黄金价格挂钩。

第二次世界大战后,金本位制被取代,由于美国在政治和经济上的主导地位,美元成为世界货币体系的中心。

人们相信,与金本位制相比,这种新体系将提供更大的灵活性。金本位制阻止了各国随心所欲地大量印制本国货币。

在今天的环境下,没有一个现代的法定货币体系是由黄金支撑的。然而,各国央行仍在储备黄金。

尽管这一标准已不复存在,但在政治和经济不稳定时期,黄金仍被视为避风港。

这一点已从全球央行不断增加的购买量得到证明,这收紧了供应链,并引发了有关多数货币升值的议论。

全球黄金生产和供应

在如此强劲的黄金购买情况下,目前的黄金产量无法维持,尽管金价仍在上涨。

与2018年同期相比,2019年6月当季创纪录的黄金产量增长2%,至882.6吨,而再生黄金产量在当季跃升9%,至314.6吨。

黄金产量在2019年第一季度创下新高后,2019年上半年的黄金总产量达到1730.2吨,2018年1小时内增长了1.1%。

更高的产量是加拿大、俄罗斯和美国的重大项目持续增加的结果,这三个地区在2019年第二季度都实现了9%的同比增长。

Global gold production
2018年各国黄金产量。

然而,作为世界上最大的黄金生产国,中国同期的黄金产量却下降了4%,原因是中国对环境的监管更加严格。

根据世界黄金协会(World Gold Council)的数据,2018年全球黄金总产量为3502.6吨,高于2017年的3442吨。

除中国和澳大利亚外,俄罗斯、美国和加拿大也是2018年全球黄金产量最高的国家。

创纪录的央行购买提振了需求

在全球层面上,2019年上半年黄金需求达到2181.7吨,为三年来最高水平。

如前所述,各国央行一直在买入黄金,以实现除美元以外的多元化投资,并维持安全的流动性资产。

在2019年上半年,中央银行创纪录地疯狂购买,在六个月期间购买了374.1吨,其中6月份的季度购买了224.4吨,同比增长47%。

根据世界黄金协会(World Gold Council)的数据,创纪录的买盘导致全球黄金储备在2019年出现19年前开始编制季度数据系列以来的最大一小时净增。

根据该委员会的数据,9家银行在此期间增加了逾1吨外汇储备。

首当其冲的是波兰,其外汇储备增加了100吨,增加了77%。

波兰国家银行行长Adam Glapinski教授表示,此次收购具有战略意义,目的是维护国家的金融安全。

大量购买黄金将俄罗斯推回到第二位,俄罗斯在2019年上半年内额外囤积了94吨黄金,使其黄金储备在6月底达到2207吨。

Central bank gold purchases Russia
近年来,世界各国央行一直在买进更多黄金。

在此期间,中国增加了74吨的储备,而土耳其也是一个大买家,增加了60.6吨,其次是哈萨克斯坦,在同一时期增加了24.9吨的储备。

印度、厄瓜多尔、哥伦比亚和吉尔吉斯共和国等国央行的黄金库存至少增加了1吨。

受大量印度婚礼的推动,第二季度黄金首饰需求增长12%,至168.6吨。

与此同时,今年前6个月,美国黄金首饰购买量达到10年来最高水平,达到53.4吨。

黄金ETFs是一种实物黄金支持的证券,约占投资黄金需求的三分之一。

ETFs允许投资者持有黄金,而无需支付保险和储存费用。

世界黄金协会解释说:“这些黄金基金寻求将股市交易的灵活性和便利性与实物黄金所有权的好处结合起来。”

今年第二季度,全球黄金ETF持有量增加了67.2吨,达到2548吨,在英国上市的ETF经历了最大的增长,受到英国退欧担忧和英镑走软的支撑。

美国联邦储备委员会在利率问题上转向中性立场,提振了对黄金etf的需求。

正如前面提到的,在全球政治不稳定和市场波动的情况下,投资者一直优先考虑低收益率或负收益率的黄金。

从地下开采金属:黄金开采和加工

一般来说,黄金来源于坚硬的岩石矿脉和冲积矿床,据信大约40亿年前起源于地球上的陨石。

研究还发现,地震可以产生黄金。

这种金属占地球外层的百万分之三,在自然界中以纯净的形式存在。

在原生金矿床中,贵金属通常与石英和硫化物矿物(如黄铁矿)一起被发现。

其他矿床,如冲积层或砂矿,则发生在水流使黄金集中于洼地或困于河床的地方。

正是这些冲积矿床在19世纪50年代引发了澳大利亚的淘金热。

今天开采出的大部分黄金是在坚硬的岩石矿床中发现的,是细粒的。

在澳大利亚国内,约60%的黄金资源位于西澳大利亚州。

Gold mined open cut pit underground operations
黄金可以通过露天开采或地下作业开采。

在贵金属经济集中的地区,人们通过露天矿场或地下作业开采贵金属,有时两者兼而有之。

一旦矿石被开采出来,它就会被加工,这通常包括破碎,然后用化学物质处理,熔炼和进一步净化。

对于自由磨矿,氰化钠的弱溶液可以用来从其他矿物中提取金。

每年开采的黄金中约有83%是用氰化物浸出处理的。

如果金被锁在硫化物矿物中,它可能需要经过焙烧或生物浸出。

然后,这些材料被熔炼,倒进模具,制造出金条,然后堆放起来,运输到国内和全球市场销售。

世界上最大的黄金储备

美国地质调查局(United States Geological Survey)估计,澳大利亚的黄金储量为9800吨,居世界第一,按目前的产量计算,相当于约30年的产量,该国去年的黄金产量为314.9吨。

与此同时,南非拥有全球第二大黄金储备,储量约为6000吨。

Gold reserves by country
2018年各国黄金储备估计(以公吨计)。

随着南非煤矿开采的越来越深,该国的年产量在过去50年里已经从1970年的1000吨下降到2018年的近130吨。

尽管中国的黄金储备只有5年的价值(2000吨),但中国是世界上最大的黄金生产国——2018年的产量超过400吨。

主导全球黄金行业的金矿企业

巴里克黄金公司(Barrick gold)曾是全球最大的金矿商,但在今年纽蒙特公司(Newmont)与加拿大黄金公司(Goldcorp)合并,成为全球最大的黄金生产商后,巴里克黄金公司(Barrick gold)被挤下了宝座。

新合并的实体将占世界黄金产量的7%,合并后的业务将在未来几十年产生约6-8莫茨帕。

2018年,巴里克黄金产量为4.5Moz(可归属产量),成为全球第二大黄金生产商,位居第三的是盎格鲁阿山迪黄金公司(AngloGold Ashanti),产量为3.4Moz,其次是金罗斯黄金公司(Kinross gold),产量为2.45Moz,然后是自由港麦克莫兰公司(Freeport McMoRan),产量为2.44Moz。

纽克雷斯特矿业公司(Newcrest Mining)是唯一一家进入前10名的澳大利亚矿业公司,以2.41Moz的产量下滑至第7名。

在澳大利亚开展业务的Gold Fields以2018年2.04Moz的产量稳居第9位。

世界各地著名的金矿和金矿

世界上已知的最大金矿是南非的威特沃特斯兰德礁。自一个世纪前开始开采以来,这里已经放弃了超过1500亿盎司的黄金,据估计占世界已开采黄金总量的50%。

在美国,纽蒙特和巴里克于2019年7月1日成立了内华达金矿合资企业,巴里克持有61.5%,纽蒙特持有38.5%。

两家公司表示,合资公司的一级资产使其成为全球最大的黄金生产企业。

2018年,两家公司合并后的黄金产量为4.1Moz,几乎是乌兹别克斯坦穆伦陶(Muruntau)全球第二大金矿产量的两倍。

Navaoi目前是露天矿穆伦陶资产的所有者,该资产长3.35公里,宽2.5公里,据称每年生产超过2Moz的贵金属。

Grasberg金矿位于印度尼西亚,据信是世界上最大的金矿之一,年产量为1.1Moz。然而,该矿目前主要开采铜矿。

Freeport McMoRan在2018年将其在该资产中的股份出售给了印尼政府,后者目前拥有该项业务51%的股份。

另一个值得注意的金矿是巴里克黄金公司(Barrick gold)和纽蒙特公司(Newmont)在南美洲多米尼加共和国的维埃霍金矿(Pueblo Viejo)。

该矿预计2019年黄金产量将达到60万盎司,已探明和可能储量为6.55Moz。

Newmont在秘鲁拥有51%的Yanacocha资产,据信是南美洲最大的金矿。

在之前的操作中,该煤矿一年生产3.3Moz,但目前生产271,000ozpa(归属于Newmont)。

在大洋彼岸的俄罗斯,Polyus Gold的Olimpiada金矿值得一提,其储量超过26Moz, 2018年的黄金产量超过1.3Moz。

Olimpiada是Polyus最大的业务部门,占其黄金总产量的50%以上。

在澳大利亚,Boddington和Kalgoorlie超级坑金矿被认为是该国产量最高的金矿。

Australia second largest gold producing country worldwide mining resources
澳大利亚是全球第二大黄金生产国。

Newmont全资拥有的Boddington金矿位于澳大利亚珀斯东南130公里处,储量为20.3Moz黄金,年产量约为70万盎司。

该公司还拥有澳大利亚其他主要业务的50%——著名的Kalgoorlie超级矿坑,该矿坑在2018年为Newmont生产31.8万盎司,总平均产量为80万盎司。

巴里克拥有该矿另外50%的股份,该矿也是澳大利亚最大的露天煤矿,宽1.5公里。

拥有Super Pit和Boddington等资产的澳大利亚是全球第二大黄金生产国。

澳交所的黄金股

随着黄金价格继续上涨,现在是时候看看那些有望从预期的牛市中获益的ASX黄金勘探商和矿业公司了。

以下是在ASX上市的黄金公司名单:

黄金股票追踪