镍快线离开车站,势头强劲

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过去18个月,镍价格几乎上涨了一倍,产品质量将成为下一个价格驱动因素。

镍快车已经离开了车站,但随着需求上升和供应线路受到挤压,它还可能走得更远——这将提振在澳大利亚证交所上市的镍矿商和勘探企业,尤其是如果它们的产品质量卓越的话。

供应和需求这两个因素很好理解,也是过去18个月镍价上涨近一倍的关键因素。受新冠肺炎影响,镍价从去年初的每吨1.1万美元上涨至最近的每吨1.95万美元。

第三个因素,质量,将是下一个价格驱动因素,特别是对澳大利亚镍生产商来说,因为他们的材料的碳污染足迹相对较低,特别是与镍生铁(NPI)相比,后者已成为镍的主要形式。

镍一直是一种赚钱很快的大宗商品,有时也会很快失去,这一分析的起点是6月初的最后一次深入调查

故事中的人是铁矿石亿万富翁Andrew Forrest,他一直被学生时代的绰号“Twiggy”所困。他第一次进入镍业并不成功,因为他创建的公司Anaconda Nickel未能掌握一项复杂的化学加工技术。

如今,Forrest正涉足更安全的硬岩硫化镍矿领域,这类矿在澳大利亚西部的镍之都Kambalda以及加拿大和俄罗斯周边开采。

Twiggy最新的镍投资

三支镍股加入了Forrest最新的镍投资计划。

Mincor Resources (ASX: MCR)、Poseidon Nickel (ASX: POS)和Noront Resources (TSXV: NOT)自6月初以来都出现了上涨。

Mincor从1澳元涨到了1.25澳元,涨了25%。由于BHP Group (ASX: BHP) 7月26日以0.55加元出价收购,Poseidon的价格从0.069加元上涨至0.12加元,涨幅为74%,Noront的价格从0.33加元上涨至0.57加元,涨幅为73%。

6月初提到的另一只股票Centaurus Metals (ASX: CTM)也加入了所谓的“硫化镍方”,股价从0.69澳元上涨32%至0.91澳元,原因是该公司在巴西的捷豹项目进展迅速。

不同镍市场

硫化镍之所以在镍行业的最新报道中反复提及,是因为镍市场正在发生变化,随着环保汽车制造商越来越多地指定低碳镍用于汽车电池,这种变化将扩大。

政府也有可能要求加强对NPI的控制,NPI是中国和印尼最受欢迎的镍生产方式,但在生产过程中产生大量的碳污染。

据总部位于布鲁塞尔的工业游说团体镍研究所称,传统镍金属(澳大利亚生产的那种)的碳足迹比NPI的碳足迹低10- 14倍。

这种差异如此显著,以至于特斯拉创始人Elon Musk对清洁镍的追求也很容易理解,因为他希望销售的汽车具有“绿色”吸引力,而如果电池中的镍来自NPI,这就很难实现。

BHP对镍重新产生兴趣,说明该行业正如何划分为两种生产类型:一种是用于不锈钢生产的高碳材料,另一种是用于增长更快的电池行业的低碳镍。

BHP参与镍是一个教训在金属的前景如何改变与公司一个不情愿的参与者在继承镍业务在2005年收购西方矿业公司与奥林匹克坝铜和铀矿在南澳大利亚的主要兴趣。

在BHP收购WMC镍矿的最初几年,低价格一直困扰着该公司的镍矿业务,该公司试图通过开发Ravensthorpe项目(该项目使用了与Forrest的Anaconda项目相同的技术)来扩大规模,但最终以昂贵的失败告终。

BHP对镍业务的幻想破灭了,它曾多次试图出售镍业务,但都没有吸引到一个竞购者,因为旧矿和加工厂需要10亿澳元的环境清理费用。

随着长寿命、可充电的锂离子电池的出现,一切都改变了。锂离子电池具有富含镍的阴极和硫化镍矿,为电池制造商提供了最优质的材料。

新财富镍

对BHP高层管理层来说,这一定是一个“亮眼的时刻”。由于在电池技术方面的关键作用,该公司在西澳大利亚州的镍业务突然被提升为令人垂涎的“面向未来”业务。

BHP并没有放弃镍矿,而是在西澳大利亚州进行采矿和加工扩张,并计划通过收购Noront进入加拿大硫化镍业务。目前,Forrest已经持有Noront 15%的股份。

假以时日,或许很快,镍将成为一种分为两阶段的金属,在NPI材料(主要用于中国钢铁制造商)和硫化镍(将用于欧洲和美国电池制造商)之间形成价差。

Macquarie Bank最近对镍业进行了研究,指出NPI首次占镍产量的50%以上,高于10年前的15%。

Macquarie最先注意到的另一个问题是,中国镍生产商目前占据了行业排行榜的前三名,尽管这主要是因为传统的硫化镍生产中断,比如俄罗斯一家大型镍矿Norilsk发生了洪灾,以及加拿大镍业首府Sudbury发生了罢工。

价格持续上升

正如之前提到的,供需因素是镍价接近逾每吨2万美元的10年高点的关键,这也是关注澳大利亚镍业的原因之一。

Nickel price chart August 2021
过去18个月,镍价格几乎上涨了一倍,产品质量将成为下一个价格驱动因素。

但更重要的原因是,随着电池制造商寻求低碳材料来源(这意味着从澳大利亚、加拿大、俄罗斯和巴西购买镍),质量问题将变得更加重要。

看股票

勘探成功和项目开发也会对股价产生影响,需要关注的股票包括:

Lunnon Metals (ASX: LM8)在6月初才被提及,因为该公司在以每股0.3澳元的价格筹资1500万澳元后,直到6月中旬才上市。该公司的资金专门用于在Kambalda附近的公寓进行钻探。Lunnon 上市股票的最终售价为0.60澳元,用户的收入已经翻了一番。

正如之前提到的,Mincor自6月初以来上涨了25%,而且应该会继续保持强劲的表现,因为它“连接”了Kambalda的两个历史悠久的矿山,Durkin 和 Long,在那里有一片被称为黄金英里的土地已经被闲置了20多年。

近期的开采量缺口已如预期般恢复了高档镍。

之前也提到过,Poseidon正在Golden Swan项目中挑选早期勘探人员留下的高品位镍矿交汇处,其中包括从相对狭窄的0.8米镍层中提取的高达14.3%的镍。

Centaurus准备从其Jaguar项目中获得可观的利润,该项目的开发成本为2.88亿澳元,但应该会在不到两年的时间内偿还,也许更早。

在镍产业中,Blackstone Minerals (ASX: BSX)一个相对较新的参与者,它在越南拥有Ta Khoa项目,并与韩国一家大型电池制造商达成了营销协议。

Shaw and Partners最近启动了对Blackstone的追踪,提供买入提示,目标价为1.90澳元,远高于上次的0.43澳元。

另一家值得一提的勘探公司是Azure Minerals (ASX: AZS),该公司在Andover项目上取得了持续的成功,该项目被称为西澳最新的镍矿发现。

在去年7月收购了该资产并于10月开始钻探后,该公司在该项目的VC-07和VC-23目标中发现了重大的镍铜硫化矿化。

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