为什么Warren Buffett永远不会快速交易股票

Warren Buffett trade shares hold buy market money
特别是自疫情爆发以来,股票持有期一直在下降,但研究显示,你交易得越多,损失就越大。

你持有这些股票多久?

一小时、一天、六个月、十年,还是Warren Buffett最喜欢的持股期——永远?

如果你是一个最近进入市场的人,你的投资期限很短——以天而不是以年来衡量。

事实上,多年来持有期限一直在下降,在COVID-19大流行期间,持有期限再次缩短。

动荡的市场和大量的刺激措施似乎让人们对长期搁置任何投资感到紧张。

美国的持仓时间大幅下降

美国使用New York Stock Exchange数据进行的计算显示,6月份美国股票的平均持有期仅为5.5个月,低于2019年底的8.5个月。

这甚至低于2008年金融危机后6个月来的最低水平。

记住,这是一个平均值当很多人在整个时期都持有他们的股票时,有些人一定是在非常快速地持续交易。

欧洲人也感染了这种病毒

欧洲的情况也类似,持有期限从去年12月的7个月缩短至不到5个月。

在澳大利亚,同样的趋势也很明显,而且新进入者的涌入加剧了这一趋势,澳大利亚证券和投资委员会(ASIC)的数据发现,去年有70多万个新的股票交易账户开设。

RMIT University金融学高级讲师Angel Zhong进行的创新研究显示,许多新投资者——尤其是那些交易频繁的投资者——一直在亏损。

交易越多,损失越大

Dr Zhong计算出,在去年年初的第一波大流行中,当交易活动突然跃升25%时,日常交易的小投资者平均每天的损失为每1000美元投资1.90美元。

尽管市场正在跌至去年3月触及的新低,但很多投资活动都是买入收益预计会在危机期间保持良好的安全股,比如大银行和防御性股。

自那以后,疫苗的逐渐出现、刺激措施的持续涌现以及封锁带来的充裕时间,推高了投资者的风险偏好,科技、旅游、医疗和零售类股成为投资者最青睐的投资目的地。

即使在市场上涨的时候,许多交易员也在赔钱

总体而言,到2020年底,股市收复了大部分失地,但快速交易者的情况并非如此。Dr Zhong估计,交易活动在2020年下半年上升了92%,但变得更加不成功。

即使市场整体上涨,快速交易者的损失也在加速,每天每投资1000美元就会损失6.50美元。

Dr Zhong皇家墨尔本理工学院(RMIT)的Natalie Hendry和Western Sydney University的Benjamin Hanckel进行了一项研究,对20至30岁的重点投资者群体进行了采访。

研究发现,年轻投资者大多不认同他们的交易活动类似于赌博。

然而,当被要求详细说明交易的吸引力时,他们的习惯与赌博有许多相似之处:他们谈论上瘾、急于投资和害怕错过机会。

社交媒体和在线论坛也被频繁使用,这与ASIC最近姗姗来迟的重点是取缔在线促销和倾销计划,并削弱狡猾和无证的“影响者”的影响相呼应。

那么,在整个市场走高的时候,这么多短线交易员怎么会损失这么多钱呢?

大多数交易员都跟不上市场上涨的步伐

这其实并不神秘,研究不断表明,大多数短线交易员的表现都不如整体市场。

正因为如此,尽管进行了昂贵的研究,多数主动型基金经理的表现仍未能超过指数,尽管用经验不足的新手代替经验丰富的基金经理往往会大大夸大下跌幅度。

在许多情况下,短线交易更类似于赌博,而不是长期投资,而且它呈现出许多相同的特征。

短期交易者倾向于放大他们的收益,试图赢回他们的损失,而忽略交易成本和税收。

那么,除了不断跳到下一个大事件之外,还有什么替代方案呢?

Buffett向我们展示了如何做到这一点

从很长一段时间来看,Warren Buffett是世界上最好的投资者,他每年的平均回报率约为20%,所以从他持有股票的时间中学习一些东西是明智的,因为他持有的股票是多头。

Buffett的行为表明,他所青睐的永久持股期限与其说是一种目标,不如说是一种现实——还记得他卖掉了美国航空公司的大笔资产,包括联合航空、美国航空、西南航空和达美航空的股份吗?

Buffett以55亿美元的价格在亏损的情况下迅速出售了这些股份,这表明,当情况发生变化时,Buffett并不害怕果断行动。

然而,当他找到一家好公司并积累了大量股份时,他也不怕长期持有该公司。

Buffett对可口可乐和苹果的投资方式有很多值得学习的地方

以可口可乐为例,巴菲特在1988年左右首次入股该公司。

巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司仍然持有这些股票,最近类似的收购方式也同样如此——苹果股票,这是在2016年购买的。

如果一家公司的表现依然良好,而且情况没有发生显著变化,那么巴菲特坐着持有该公司的股票是没有问题的,即使它们的价值已经增长了许多倍于最初投资的倍数——在这种情况下,苹果的价值是最初投资的6倍,可口可乐的价值是最初投资的15倍以上。

Buffett和交易员之间的巨大差异

Buffett的方法与交易员们的方法之间的差异实在是太大了。

通过支持大型成长型公司的长期盈利能力,巴菲特正在缓慢而持续地赚钱,这些公司的回报远高于平均水平。

只要他对投资的质量有信心,他也乐于安然度过短期波动,不会在经济下滑的第一个迹象出现时抛售。

交易员通常只是依靠直觉、提示、势头或理论来快速获利,虽然有一些有纪律的交易员通过这种方法赚了很多钱,但大多数人都被嚼烂了,然后又被吐出来。

但值得注意的是,Warren Buffett并不只是一个买入并持有的投资者。

当情况发生变化时,他确实会迅速抛售仓位,以至于他最初的投资想法不再合适。

然而,Buffett是一个例子,他在适当的时候买卖股票,并不害怕让一股股票长期持有。

由于全球投资者的投资周期越来越短,Buffett是一个值得注意的反周期例子。

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