在教育类上市公司中,谁是第一?

Education sector ASX students
受新冠肺炎疫情影响,边境关闭,留学生人数减少,哪些上市教育公司蓬勃发展?

在我们的国际边界仍然被坚决封锁的情况下,外国学生的缺乏对我们的大学和其他依靠教育生态系统的各方(如学生住宿提供者)构成了持续存在的威胁。

所列的教育机构也未能幸免,尽管有争议的是,那些与外国学生贸易有接触的机构的境况没有预期的那么糟糕。

对于面向国内学生或当地培训部门的供应商来说,这场大流行也是一个福音,特别是如果它们已经为数字授课做好了充分准备。

大流行热刺收购

这已经不是第一次了,我们得到的教训是,在任何给定的领域,都不是一刀切的情况。大流行病还引发了一场竞争激烈的收购战(见下文)。

职业培训机构Redhill Education (ASX: RDH)强调外国学生和英语课程,尽管在截至2020年12月的6个月里利润微薄,但仍受到疫情的沉重打击。

12月中旬,竞争对手UCW Ltd (ASX: UCW)嗅出了腥风血雨,发起了一场恶意的场外代币收购。

另一个竞争对手,iCollege (ASX: ICT),也在今年1月通过场外竞标的方式,将其迫击板投进了拳击场。

Redhill已敦促股东在充分消化iccollege竞购者的声明之前,不要采取任何行动,但其董事会显然对此感到不快。

UCW被控企图抢钱

早些时候,Redhill的董事会指责竞购者UCW“试图获得红山公司巨额现金余额(2500万澳元)的控制权,以弥补其自身的现金状况不佳。”

UCW否认了这一说法。

经纪公司Select Equities估计,当2022-23财年情况恢复正常时,Redhill将贡献65-80%的利润给合并后的红山- ict集团,60-70%Redhill-UCW工会。

Redhill的股东将在第一次合并中获得41%的选票,在第二次合并中获得67%的选票。

但该公司指出,尽管两项收购提议都带来了协同效益和可能“增加投资者相关性”,但都没有提供足够的控制权溢价,两项都可能在当前形式下陷入困境。

尽管大学一半的收入来自外国学生,但它将去年12月的一半基本收入从67.3万澳元提高到200万澳元,收入增长25%,至880万澳元。

学院在印度5个州设有8个校区,开设建筑和医疗课程,还在印度开设了一个名为“黑客学校”(Hacking School)的IT训练营。

作为医疗和社区服务领域的职业和高等教育(证书级别)提供商,UCW的基本收入增长了13%,至289万澳元,尽管收入下滑了8%,至1170万澳元。

从战略角度看,这两家公司都可以自称是Redhill的合法追求者,但就估值而言,它们尚未为自己的诉讼提供主要动力。

两份报价均以至少90%的接受率为条件。

IDP受到流行病的严重打击

IDP Education (ASX: IEL)是在ASX上市的最大的教育公司,价值66亿澳元。

IDP去年12月(上半年)营收下降29%至2.69亿澳元,利润下降49%至3040万澳元。

但这些数字本可以更糟糕。其中一个原因是,尽管澳大利亚对外国学生关闭了大门,但英国和美国等其他市场却对商业开放。IDP为多个市场招聘,不仅仅是澳大利亚。

IDP拥有异乎寻常的股权,该公司40%的股权由澳大利亚教育集团持有,代表38所大学。

3月初,IDP透露,澳大利亚教育局将通过物种分配的方式将25%的股份转让给大学。

其余15%将在市场上出售,截止日期为2021年12月11日。

抛售意味着IDP股票短期内可能疲软。但从长期来看,EA的决定消除了一个很大的股份积压。至于个别大学,他们可以随意买卖,考虑到他们的财务压力,我们预计许多人会选择后者。

Kip McGrath教育中心依然屹立不倒

请注意:还有测试哦。

在封锁期间,由于家庭补习而落后的孩子们,对Kip McGrath Education Centres (ASX: KME)的知识之手有利。该中心通过在11个国家的524个中心提供辅导服务。

在“极有弹性”的一半时间里,该公司的在线课程增长了800%,达到28万节,而各种各样的封锁意味着总课程减少了约4%,达到66万节。

总的来说,Kip McGrath的总网络收入——包括特许经营中心和企业中心收取的费用——下降了10%,降至4100万澳元。

该公司自己的收入下降了2%,至850万澳元;净利润下降19%,至82.6万澳元。

去年12月初,Kip McGrath股价创下1.65澳元的历史新高。虽然他们已经放松到1.30澳元的水平,我们认为投资者已经考虑到大流行后的强劲复苏,特别是在欧洲和英国,这占总交易量的一半左右。

Janison Education Group

与Mathias Cormann不同,这家学校评估工具提供商不需要纳税人出资100万澳元的魅力攻势,就能赢得经合组织的职位。

2019年,这家总部位于巴黎的机构向Janison Education Group (ASX: JAN)授予了在其成员国开展名为“国际学生评估项目”(PISA for Schools)测试的权利。PISA是国际学校评估项目的缩写,与著名的Tuscan斜塔毫无关系。

这项为期5年的协议是——过去也是——对Janison来说是一场政变,它击败了包括英国教育巨头Pearson在内的几家跨国教育提供商。

据Janison报道,目前已有9个国家报名参加了测试,其中包括美国。

今年3月,Janison被授予澳大利亚2700所学校的独家供应商地位。

Janison的软件被用于支持类似于Naplan的评估,这是基于15岁学生的测试,学校表现如何的基准样本。

该公司可以向中国提供软件,基本年费为10万澳元。或者,它也可以像美国一样,成为提供全方位服务的提供商,每所学校收费700澳元。

总共有90个国家已经为学校签署了PISA项目,因此这些国家可以被视为Janison的潜在市场。

去年6月,Janison收购了新南威尔士大学评估部门ICAS Assessment,并将其旗舰产品ICAS Assessment完全数字化。

Janison的其他职责还包括协助当地会计机构的专业考试,为捷克共和国举办大学入学考试,以及为新南威尔士州教育部测算新冠肺炎期间的学习损失(答案:很多)。

从本质上讲,Janison的宗旨是高风险和大批量测试——去年在117个国家提供了1000万次测试。

Janison的半年收入显示经常性平台收入增长了88%,达到1180万澳元,而整体收入增长了40%,达到1590万澳元。

该公司公布的亏损减半至60万澳元,基础盈利翻倍以上至280万澳元。

至于任命Cormann为经合组织(OECD)秘书长一事,我们也怀疑让一位同胞担任秘书长会损害经济前景。

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