在哪里以合适的价格购买防御性股票

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在困难时期,那些定价合理的中型股有哪些?

如果冠状病毒是一名奥运运动员,它会通过偷偷走捷径,或者在满肚子类固醇的情况下打破举重纪录,从而打破有史以来最好的马拉松成绩。

是的,这种令人讨厌的病毒没有按规则行事,这让那些认为“复苏”类股票,如Sydney Airport (ASX: SYD) 和 Flight Centre (ASX: FLT)会迅速反弹(除非它们被接管)的想法受到了打击。

随着股市出现了一个明确的(尽管是意料之中的)紧张的术语,现在是时候考虑哪些股票会在好时或坏时或更有可能是矛盾的时候表现出来了。

防御性股票可能很贵

防御措施的长期问题是,它们通常价格昂贵,这也带来了自身的风险。

一些经典的弹性股票已不再值得依赖。例如生成器,如AGL Energy (ASX: AGL)和Origin Energy (ASX: ORG)——现在的地位曾经被授予森林砍伐者Gunns——和赌场股票。

Woolworths (ASX: WOW) 和 Coles (ASX: COL) 超市虽然很无聊,但还行。他们还在“循环”去年的Covid销售高峰。

整体而言,医疗保健是一个极具弹性的行业,但CSL Limited (ASX: CSL)、私营医院运营商Ramsay Healthcare (ASX: RHC)等股票看起来永远昂贵(后者受到选择性手术数量下降的影响)。

困难时期的中盘股

尽管大型股可能价格昂贵,但在困难时期,仍有一些定价良好的中型股。

Collins Foods

该国最大的肯德基特许经销商Collins Foods (ASX: CKF)报告了截至2021年3月的“异常”财年。

Collins首席执行官Drew O’malley表示:“在真正具有挑战性的时期,人们往往会被自己熟悉的品牌所吸引。”他指出,外卖和得来速服务大大弥补了公司内部顾客流失的损失。

营业额跃升12%,利润反弹50%的一个原因是,通过与Menulog、Deliveroo和DoorDash等公司的更密切合作,公司更加注重配送。

不过,尽管该公司很乐意放弃这一“最后一英里”的送货服务,但它仍在严格控制品牌和客户体验。

O ‘Malley说,送货上门现在占销售额的6%,而三年前几乎为零。

(鸡肉的优点是它比汉堡包更能保持热量)。

当然,快餐业,呃,快速服务餐饮业竞争非常激烈。

O ‘ malley估计,Collins旗下肯德基门店的市场份额在今年第三季度增长了5%,而整体类别下降了4%。

“我们认为,大公司正在抢占市场份额,而较小的独立公司可能正在放弃这一份额。”

在当地,Collins拥有700家肯德基门店中的250家,主要分布在昆士兰州和西澳。

该公司还在德国和荷兰收购了门店,并在当地建立了塔可钟连锁店。

新冠疫情给欧洲业务带来的挑战比本土业务更多。

但关键的一点是,总体销售额在疫情期间并没有下降,在疫情结束后也不太可能下降。

Domino’s Pizza Enterprises

Collins在澳大利亚的同行Domino’s Pizza Enterprises (ASX: DMP)的总部也位于布里斯班郊区汉密尔顿的同一座大楼里,也可以被视为是防御性的。

该股的市盈率一直很高——目前市盈率约为60倍——但除了一些短期问题外,该公司从未让投资者失望。

Ingham’s Group

冒着被家禽困扰的风险,您的专栏作者还注意到Ingham (ASX: ING)在疫情期间的恢复能力。

Ingham是全国最大的鸡肉种植者、加工商和分销商之一,也是上述提到的肯德基、Coles、 Woolworths和麦当劳的服务客户。

五月底,Ingham的收益指导显示,全年基本净利润为9600 – 1.03亿澳元,远高于市场预期和上年的7880万澳元。

Ingham表现出色的一个原因是,其销售主要是通过食品杂货渠道。从长期来看,消费者继续从红肉转向白肉,尽管他们强调的是道德饲养的禽肉。

Ingham的股票表现不错,但其2021-22年的市盈率为22倍,收益率也不低,为6%。

Propel Funeral Partners

死亡护理股并非像通常所说的那样,是一种绝对可靠的防御策略,Propel Funeral Partners (ASX: PFP)和更大的上市竞争对手Invocare (ASX: IVC)都受到了疫情封锁期间葬礼上座率限制的影响。

具有讽刺意味的是,这个几十年来世界上最大的健康威胁也降低了死亡率,因为流感病例几乎降到了零。

话虽如此,澳大利亚低于趋势的死亡率几乎肯定会上升,除非正在衰老的婴儿潮一代发现长生不老药。

在过去12个月里,Propel的股票表现轻松超过Invocare,涨幅为30%,而Invocare的涨幅仅为4%,但该股看上去仍更有价值。

Propel在昆士兰和新南威尔士州拥有138个销售点,约占全国市场的7%,而Invocare占据了23%的市场份额。

Propel投资者上个月批准了一项耗资1500万澳元将公司管理层内部化的动议,此前独立专家不情愿地指出,该提议不公平,但合理。

Telstra

我们最近将落后的Telstra (ASX: TLS)列为“卖出”,但考虑到那些拼命寻求6月30日之前的税收损失来抵消其他地方的收益。

Telstra是表现最差的电信公司之一,其股价在过去五年中下跌了33%。

自1月份以来,该公司股价也反弹了23%,部分原因是电信塔业务规模达28亿澳元,预计将带来10亿澳元的资本回报。

阴谋的一个要点是,Telstra与联邦政府的一项拟议的28亿澳元收购Digicel Pacific,该公司为我们的南太平洋岛屿邻国提供通信服务。

Telstra喜欢这项业务,因为它的利润很高,而澳大利亚政府更有动力将中国拒之千里。对Telstra来说,退出或许是最好的选择,但这很难说。

预计Telstra还将通过推出5G网络赢得市场份额,这将刺激客户升级他们的手机计划。

我们不要忘记,Telstra仍然是该国最大的电信公司,它应该从远程工作经济和物联网连接中获益。

Telstra目前的市盈率为25倍,这并不算高。但也有一些积极的事情在发生,在投资者等待的同时,他们可以获得4%的收益率。

NextDC

特别值得一提的是纯粹的数据中心运营商NextDC (ASX: NXT),只要我们继续生产数万亿gb的数据,NextDC就将是一个防御策略。

人们忘记了所有这些存储在云端的数据,事实上,必须保存在地球上的位置,比如NextDC的大型定制设施。

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