经济危机中的黄金历史教训

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几个世纪以来,事实证明,黄金是一种财富储存方式,保持了其购买力。

通货紧缩和通货膨胀都可能导致黄金成为有吸引力的收购对象。

我们从历史中学到的东西正变得越来越重要,因为我们正处在前所未有的零利率时代,而且Federal Reserve暗示,这种情况可能会持续到2024年。

通货膨胀的原因很明显:黄金,而不是纸币,保持了它的价值。

但是,无论如何,让我们用几分钟的时间来想象一下,在这个世界上,黄金是一种值得信赖的财富储存方式(就像在大萧条时期一样)。

大萧条时期金矿商的巨额分红

黄金在通缩中的作用,在美国的“家庭金矿”(Homestake Mining)得到了充分证明。1929年至1935年间,美国家庭金矿的股价每年都在上涨,股东股息也在上涨。

在6年的大萧条期间,Homestake Mining支付了每股128美元的股息。如果你在1929年10月从华尔街经纪人手中购买Homestake Mining的股票,价格是80美元,但到1935年,Homestake股票每股价值495美元。

但当时还有另一件大事应该能引起共鸣,并给黄金行业带来安慰——1933年3月,澳大利亚矿业巨头之一——西部矿业公司(Western mining Corporation)成立。

请记住:今年可能是股市暴跌中最糟糕的一年。自1929年股市崩盘以来,截至1932年底,道琼斯指数已经损失了82%的市值。

大萧条和黄金升值对澳大利亚的工业产生了巨大的影响。

根据澳大利亚1935年的年鉴,该国1929年的黄金产量是自1851年发现黄金以来的最低记录。

1930年,随着金矿勘探的兴起和经营者开始在老矿区开采,黄金产量略有增加。

但随后,支付给矿工的黄金价格开始上涨。

总部位于伦敦的威卢纳黄金公司(澳大利亚矿业公司)在1934年支付的股息相当于其1英镑股票面值的22.5%。

尽管产量增加,但黄金价格继续上涨

你必须记住的是,在金价大幅上涨的同时,劳动力、燃料、食品等几乎所有其他商品的价格实际上都在下跌(即通货紧缩),这必然大大提高了矿业公司的利润率。

但值得注意的是,黄金价格在衰退期间持续上涨,不仅面临着矿山产量的增加,而且面临着废料供应的突然激增。

由于主人需要钱,从珠宝和其他物品中回收的黄金飙升。

截至1932年9月,英属印度出口了相当于1150万盎司的金属制品。

德国是废金的另一个主要来源。

换句话说,20世纪30年代的世界没有足够的黄金。

通货膨胀下的黄金行为

早在2008年全球金融危机爆发时,人们就开始考虑并担心通货紧缩了。

1996年,对冲基金顾问Sam Hewitt写了一篇名为《黄金在通胀下的行为》(The Behaviour of Gold Under Inflation)的论文,指出自Andrew Jackson总统以来,在每次通缩发生时,美国人都更喜欢黄金,而不是纸币。

他研究了通货紧缩时期恐慌后1837(土地投机之后),1857 (铁路后建设),1869(金融内战),1873(铁路建设),1893(自由银运动),1920(大战争的大宗商品繁荣),1929(股市崩溃)和1931(恐慌正如伟大的战争债务崩溃由于全球萧条)。

在他回顾的历史性通缩时期中,货币囤积是人们关注资本保全的一个共同特征——想想如今100澳元纸币消失在储蓄箱和保险箱中的情形吧。

但他们总是更喜欢黄金而不是纸币,因为黄金并不代表任何机构的债务,因此在货币选择中是独一无二的。

1932年,当严重的通货紧缩开始出现时,人们不仅囤积黄金——他们还想从地下挖出更多的黄金。

1932年12月12日,《时代》杂志报道说:“全世界从未如此彻底地搜寻黄金。”

从前的勘探者蜂拥至废弃的金矿,据报道,澳大利亚、南非、智利、菲律宾和委内瑞拉都出现了小规模的淘金热。(30年代初,南澳大利亚政府提供交通工具,帮助勘探者前往塔库拉地区。)

1933年2月,《华尔街日报》报道称,1932年全球矿山产量创下了23.9Moz的新纪录,比1931年产量增长7.8%,价值4.942亿美元。

不仅如此,印度还释放了大量黄金储备,以满足全球对黄金的需求;据估计,英属印度在1873年至1931年间积累的黄金价值高达6亿英镑(约为现在的400亿英镑)。

到1933年底,《洛杉矶时报》报道说加州开启了金矿开采的新时代,该州有800多座金矿在开采,大约有12000人在山区勘探。

尽管美国政府禁止私人拥有铜。(罗斯福总统的第6102号行政命令迫使美国人将他们的黄金交给政府,并将任何个人、合伙企业、协会或公司持有货币黄金定为刑事犯罪。)

1932年,世界不仅生产了比以往任何时候都多的黄金,而且中央银行持有的黄金也达到了历史最高水平。

到1933年1月1日,美国和法国总共持有世界黄金储备的61.5%,欧洲各国央行都急于收回存放在这两个国家的黄金储备。1932年第一季度,华盛顿将其管理下的黄金的23.3%汇回国内。

奥地利通过了一项紧急法令,禁止将黄金运出本国。

政府甚至禁止牙科用品公司购买这种金属(投资者和投机者利用牙医作为合法购买这种金属的幌子)。

意大利发起了一场“黄金之战”,鼓励人们用黄金换取纸币。

我将留给你们去发现今天的情况有什么相似之处或征兆。

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