铀蓄势待发

Uranium next leg up forecast energy supply demand
随着世界越来越多地从化石燃料过渡,预计铀的价格将再次上涨。

你知道,当股价下跌 4% 被认为是一个好结果时,这是一个糟糕的月份,但这是看待铀行业的一种方式,该行业的跌幅如此之大,甚至更小,在其他地方以两位数的跌幅脱颖而出。

没有人需要提醒的是,过去 4 周对投资者来说是两年来最艰难的一周,尽管如一项简单的测试所示,少数行业的表现相当不错,尤其是那些与能源有关的行业。

在过去的一个月里,由于整个澳大利亚股市(以所有All Ordinaries Index)下跌了 6.5%,能源指数上涨了 3.5%,而其中大部分涨幅是石油和天然气价格上涨的结果,这也反映了铀价的最新上涨。

铀价从 5 月中旬的每磅 46 美元(67 澳元/磅)上涨至 49.75 美元/磅(72 澳元/磅),但确实高达 53 美元/磅(77 澳元/磅)上周。

这些最新价格远低于 4 月份的 65 美元/磅(94 澳元/磅),当时由于乌克兰战争和对俄罗斯石油和天然气的制裁引发了对核能的兴趣激增,铀价出现突破。

回落至略低于 50 美元/磅(72 澳元/磅)的最新价格已经抹去了铀的一些光泽,但有一种强烈的观点认为,下跌只不过是在下一次上涨之前的暂停,因为核能声称在从化石燃料的能源转型中发挥作用。

供需错位

备受瞩目的加拿大投资者 Rick Rule 是铀复兴的领导者,他认为铀的激励价格(新生产可行的价格)为 75 美元/磅(108 澳元/磅),这要归功于供需不匹配。

规则估计,目前全球铀的年消费量总计 1.8 亿磅,而产量总计 120 兆磅,库存短缺,这种情况不会持续太久。

投资者面临的问题是,他们之前已经多次听过铀的故事,而且它似乎总是一种从未真正交付过的商品。

但如果您查看金属的五年图表,可以看到飙升和平稳的模式,其中包括从 2017 年中到 2018 年底从 20 美元/磅上涨至 28 美元/磅的上涨步骤。 2020 年初从 25 美元/磅到 33 美元/磅,最近从 36 美元/磅到 49 美元/磅。

我上一次近距离观察铀是在 2 月下旬,就在俄罗斯入侵乌克兰之后,当时核燃料被描述为相对于其能源竞争对手煤炭、石油和天然气而言落后。

但回顾之前的报道,铀的交易价格为 44 美元/磅,这意味着 4 月份的价格飙升至 63 美元/磅是乌克兰战争引发的纯粹投机行为,而最新的 49 美元/磅的价格代表了这种情况增量增长可能会在另一次飙升之前持续,可能会达到 Rule 的 75 美元/磅的目标。

过去几年,投资银行一直在为铀矿欢呼,受到一小部分专业投资基金(如 Sprott Physical Uranium Trust 和伦敦上市的 Yellow Cake)对燃料“铀”的大胆押注的鼓舞。两者都是“买入并持有”的基金,在相信 U 型热潮即将到来的情况下购买并储存金属。

到目前为止,对于那些投资期限比大多数私人投资者更长的基金来说,这并不是一个糟糕的赌注,并且能够拥有大多数人无法做到的每桶黄饼(氧化铀)。

Yellow Cake 是铀价格的一个窗口,在过去 12 个月中一直是一项可靠的投资,在London Stock Exchange上涨了 32%,尽管在较短的时间范围内它是下跌的(与市场的其他部分一样) ) 在过去一个月里下降了 5.5%。

美国将增加国内产量,减少对俄罗斯核燃料的暴露

最新一批银行研究报告刷新了铀的案例,乌克兰战争和对俄罗斯的制裁再次发挥作用,这一次是通过美国政府提议,它成为核燃料的买家,出售给当地核电工厂操作员。

美国的想法是,如果政府支持铀供应市场,它将鼓励增加国内产量并降低对俄罗斯材料的接触,目前俄罗斯材料占美国浓缩铀使用量的 23%。

尽管来自美国的消息是积极的,但它实际上对铀价在宣布后下跌 2 美元/磅并没有起到任何作用,这很大程度上是对本月压低所有金融市场的负面情绪的压倒性影响的评论.

Macquarie Bank、Canaccord Genuity 和 Bell Potter 认为,铀市场的悲观情绪被夸大了,因为潜在的长期市场条件如此积极,特别是考虑到核电作为能源转型的一部分越来越被接受,以及供需短缺。

Bell Potter鼓励澳大利亚铀生产商供应

Bell Potter在其最新一期的Uranium Sector Musings中表示,如果美国国会批准从国内生产商购买浓缩铀,这将鼓励非俄罗斯铀生产商(如澳大利亚)的供应,并有效地使美国政府成为铀的直接买家。浓缩铀。

该经纪人将两只股票命名为处于从美国潜在行动中受益的主要位置,Paladin Energy (ASX: PDN) 和 Boss Energy (ASX: BOE)。

Canaccord 表示,美国政府的提案“高度支持我们的观点,即对西方铀的需求正在增加,从而在全球总体市场上造成更加明显的供应短缺”。

Macquarie表示,鉴于对能源安全和预测供应短缺的日益关注,美国此举增加了其对铀市场的信心。

铀价的下一次反弹也可能是核电运营商进入市场以确保其未来燃料供应的信号,可能引发“合同狂潮”,这可能将铀价推高至 80 美元/磅(116 澳元/ lb) 在未来两年内。

“从长远来看(从 2026 年起),我们认为铀价需要高于 55 美元/磅(79 澳元/磅)才能刺激新的供应,”Macquarie说。

该银行表示,Paladin 是Macquarie的首选铀矿之一,其股价可能会上涨至 1 美元,较上次销售价 0.64 澳元上涨56%。Boss,银行关注的另一只股票可能会从上次的 2.05 澳元上涨至 3.20 澳元(也可能上涨 56%)。

    Join Small Caps News

    Get notified of the latest news, interviews and stock alerts.