养老基金三次拯救这个国家

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澳大利亚的养老基金即将拯救这个国家,不是一次,也不是两次,而是惊人的三次。

随着冠状病毒的大流行对公司和家庭的资产负债表造成了广泛的财务破坏,提前发放退休金的计划已经把44亿澳元交给了手头拮据的员工,一旦当前的大量批准通过,还会有更多的资金流入。

接下来是下一财年的第二批早期发行,规模可能还会更大。

然而,第三个也是迄今为止最重要的救援任务是,养老金可能会在大流行灾难之后的公司资本重组中发挥非常大的作用,这将帮助这些公司保持比以往更高的就业水平。

资本筹集计划超过100亿澳元,而且可能还会更多

澳大利亚企业的融资计划已经超过100亿澳元,如果NAB刚刚公布的额外融资35亿澳元的计划可以作为参考,那么这个数字肯定会迅速上升到200亿澳元,甚至更高。

仅从其他三家大银行筹集的类似数额的资金就可能使这一数字超过200亿澳元。

要了解养老基金在资本重组中应该扮演的角色,我们只需要回到GFC时代,当时澳大利亚公司筹集了1199亿澳元,以偿还债务并生存下来。

养老基金在这些融资活动中发挥了关键作用,它们抢购股票,尤其是在规模较大的公司,所占比例远远超出了这些公司的规模。

简而言之,在卖出股票比买入股票更受欢迎的时期,超级基金是少数几个有足够资金重新配置到股票市场的投资者之一。

Allen Consulting Group的一些研究发现,尽管超级基金持有市场上约26%的股票,但它们在全球金融危机期间筹集的资金中占48%左右。

超级基金仍准备投资

这一次,超级基金可能会少一些现金,因为每个财年每个客户都会有高达1万美元的提前提款。一些人估计,超级基金将拿出500亿澳元,甚至更多

他们还将略微减少失业人员的投资,这些人可能还会失业一段时间,但总体而言,一旦疫情的限制开始解除(可能在5月份),大量现金仍将流入养老基金。

不过,超级基金的现金支出和存款减少,与超级基金总规模3万亿澳元的资产相比,简直是小巫见大巫。超级基金规模在全球排名第四。

超级基金的主要任务是长期投资,因此,当那些实力雄厚、前景可观的公司进行价格极具吸引力的融资时,它们是首批认购的公司之一。

我们已经看到了NAB (ASX: NAB)和其他实力强大的公司,比如Cochlear (ASX: COH)Ramsay Health Care (ASX: RHC)QBE (ASX: QBE)等,它们正在筹集资金,随着时间的推移,这些公司的名单只会越来越长。

如果没有这些超级基金随时准备吸纳这些优质公司的股票,股价下跌的压力将会大得多。

购买债券也有帮助

超级基金所扮演的另一个被低估的角色是购买政府债券,在联邦政府和州政府努力平衡增加的流行病支出的同时,税收收入却在下降,政府债券正在迅速堆积。

仅联邦政府就支出了2,000多亿澳元的刺激资金,试图在停摆造成大量失业的情况下维持经济的正常运行。

似乎是很久以前的事了,当时的国库部长Peter Costello说要关闭澳大利亚债券市场,因为政府有盈余,不需要筹集任何新的现金。

时间快进到现在,澳大利亚金融管理办公室(Australian Office of Financial Management)最近发售了创纪录的130亿澳元2024年11月到期的债券,票面收益率为0.47%,远远超过了2017年创下的110亿美元的纪录。

澳大利亚Reserve Bank和超级基金购买债券

Reserve Bank在债券市场非常活跃,不断买进债券,将两到三年的利率压低至0.25%,以尽可能地将借款人的利率维持在低位。

尽管收益率很低,超级基金也是债券的大买家,因为债券在某些情况下可以产生巨大的资本收益,是它们整体投资组合中重要且非常安全的一部分。

在这里,超级基金在债券市场的存在是创造一个竞争市场的重要因素。

超级基金就像一个减震器

虽然已经有一些嘈杂的要求超级基金伤口回来,甚至慢慢地废除,事实是,随着浮动澳元,这样一个重要的和不断扩大的国内资本是一个主要的减震器,积极为澳大利亚和我们的钱和股票市场的稳定性。

可能有争论的方式我们的退休金系统设置可能会使它更昂贵和低效的退休收入的一种形式相比,类似年龄退休,但未来几个月我们的养老基金的存在将是一个很大的积极作为澳大利亚开始恢复造成的严重的经济混乱冠状病毒大流行。

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