银的一线希望:一种“不被爱、不被需要、被嘲笑”的金属——但不会持续太久

Silver lining metal Incrementum In Gold We Trust 2020
Incrementum的《In Gold We Trust 2020》报告显示,现在是投资白银的最佳时机。

财富管理公司Incrementum总部位于列支敦士登,因其是全球领先的黄金多头公司之一和年度黄金报告而闻名于世。

今年长达359页的(In Gold We Trust 2020)报告首次将很大一部分篇幅用在了黄金“可怜的表亲”身上。

这一信息是明确和明确的。

第一,白银不受欢迎,但现在是投资白银的最佳时机。

其次,白银投资者面临几项有利于他们的供应限制。

第三,还有一种“有趣”的可能性,即一个供应来源发生逆转,成为需求来源,就像黄金那样。这个来源就是政府。

第四,黄金与白银的比率表明,作为人类最重要和最有用的金属之一,黄金与白银的比率出现了历史上的最大折扣。

第五,白银将在不久的将来开始它的通货膨胀之旅。

增量公司补充称,第六,“如果未来10年或20年不是白银漫长历史上最好的年份,我们会感到惊讶。”

银的价值五千年来从未这么低过

报告中关于白银的一章开篇写道:“人们不喜欢、不喜欢、嘲笑白银”。

工业需求停滞不前,这是过去150年经济扩张最糟糕的时期之一。

装饰需求是固定不变的,这是实际收入增长严重偏离二战后趋势的结果。

”“价格呢?报告问道。

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以美元计的银价。

“悲伤——以某种标准衡量,它的价值在300多年来从未低过。以另一种标准来衡量,就是五千年。”

报告总结称:“换句话说,对于谨慎和持相反观点的投资者而言,现在是吸引他们投资白银的最佳时机。”

供应方面对白银产量的限制

银矿供应缺乏弹性,因为75%的银矿来自非银矿(主要是铜、锌、铅和金矿)。

当银价上涨时,作为副产品生产银的矿山不会自动寻求生产更多的银,尤其是在后病毒时期工业金属需求下降的情况下。

过去10年,这些非银矿商一直在削减资本支出。

“总体而言,在所有的白银供应来源中,只有两种——回收的珠宝和硬币——没有处于预先设定的停滞或收缩状态,”Incrementum表示。

在过去30年里,白银总供应量的30%来自矿业以外的其他行业:政府销售、回收废料和生产商对冲未来供应的风险。

自1990年以来,以白银为主要产品的矿山仅占白银年供应量的16%至32%。

普遍的预测是,银矿供应已达到一个高原期。银研究所预计今年产量将减少5%,也就是减少4000万盎司。

央行出售的白银减少,可能会开始买入

虽然各国央行现在是黄金的净买家,但它们仍是白银的净卖家——但必须强调的是,其速度正在下降。

从2007年到2011年,尽管白银价格达到了名义峰值,但政府的年平均销售额仅为29Moz,仅占白银消费量的3%。

从2012年到2015年,央行总共只出售了12Moz(不是每年)。

从那时起吗?什么都没有。

该报告的作者表示:“让我们提出一种诱人的可能性:未来10年,各国政府将不仅仅用黄金,而是用白银来增加其外汇储备。”

中国、印度、墨西哥、美国、俄罗斯和波兰都拥有大量的银矿和/或历史上曾使用银作为货币金属。他们都是央行购买部分产出的可能人选。

报告还说,白银在250多代人的时间里一直是中央政府的财产,直到1991-92年,政府还是白银的净买家。

回收不那么重要

在20世纪90年代,大约75%的回收银来自于摄影胶片的提取。如今这一比例已降至15%。

事实上,在2008年至2012年间,废弃的照相胶片仅占回收银的5%。

工业废料平均每年占回收银总量的9%。

但Incrementum指出,最近的工业活动一直很差,而且在后冠状病毒时代将会更差。

对白银的需求一直不稳定

在过去的十几年里,三大类白银中有两类遭受了“严重”的损失。

报告指出,由于全球贸易恶化、外国直接投资减少以及2008年金融危机尚未解决导致经济增长下滑,工业需求实际上没有增长。

由于实际收入的增长速度是1945年以来平均年增长速度的七分之一,装饰需求也同样毫无起色。

“现在我们有了2020年,这一年注定会摧毁工业和装饰需求。”

“这一切听起来相当令人沮丧——但事实并非如此,”Incrementum补充道。

白银投资者将进入一个遭受重创的市场,经历最后的洗刷。

就像最近的两次全球大萧条(1873-1896年和1929-1947年)之后的情况一样,当前经济低迷的另一面是一个充满活力、进步、制造业、建筑业和真正财富的真正黄金时代。

“我们预计,在这个新的黄金时代,(对白银的)工业和装饰需求将激增。”

自2008年以来,只有投资需求“表现令人钦佩”。

此外,Incrementum预计,在当前的金融动荡期间,白银投资需求将成为明星。

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