铁矿石的“告别期”再次延长

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俄罗斯对乌克兰的战争使全球市场流失了1亿吨铁矿石,而Guinea的“Pilbara Killer” Simandou铁矿也被推迟了。

由于俄罗斯对乌克兰发动战争,以及一个被称为Pilbara Killer的非洲项目再次受挫,铁矿石的漫长告别期开始了,可能会持续到今年剩余时间。

乌克兰的战斗导致1亿吨铁矿石从市场上流失,Black Sea的商业航运陷入停顿,推高了该地区主要出口产品的价格,包括大麦、葵花籽油,以及铁矿石、颗粒和生铁等铁产品。

每年 1 亿吨的铁矿石似乎也被推迟了,因为人们对长期承诺但迟迟无法到达Guinea的 Simandou 矿产生了新的疑虑。

铁矿石价格高企提振了矿商

最终结果是,高品位铁矿石的交易价格继续保持在每吨140美元以上——这确保了每一家澳大利亚铁矿石生产商都在盈利运营,有些甚至达到了惊人的盈利水平。

尽管经常有人预测铁矿石价格会下跌,但铁矿石价格高企以及未来还会有更多上涨,甚至在战争引发的全球经济衰退威胁的情况下也是如此。

澳大利亚最大的纯铁矿石生产商Fortescue Metals (ASX: FMG)继续交易在17.40澳元左右,尽管重量级投资银行将其股票评级下调至卖出,预计价格将低至13澳元(Morgan Stanley)和14澳元(Credit Suisse)。

对Fortescue持负面看法的部分原因与该公司进军可再生能源有关,事实证明,该行业的价值难以评估。

小型矿商也对强于预期的铁矿石价格做出了反应。铁矿石价格从11月份的每吨92美元上涨了56%,最近的销售价格为每吨144美元。

Champion Iron (ASX: CIA)在过去6个月里上涨了18%,达到6.35澳元。

Grange Resources上涨75%,至0.95美元,Akora Resources上涨63%,至0.36澳元。GWR Group (ASX: GWR)稳定在0.15澳元,Fenix (ASX: FEX)在过去六个月下跌了25%,但在过去两周上涨了0.01澳元,达到0.24澳元,Genmin (ASX: GEN)上涨了41%,达到0.19澳元。

价格会收缩吗?

所有与铁矿石相关的库存都受益于长期的牛市行情,这令人意外,因为过去两年,人们一再预测铁矿石价格将回落至每吨80美元,甚至更低。

实际上已经持续了20年的铁矿石价格涨势,最新一轮涨势还能持续多久,将是本月底在珀斯举行的全球顶级铁矿石会议的主要议题。

全球铁矿石和钢铁预测大会(Global Iron Ore & Steel Forecast Conference)是20年来铁矿石行业的一项重大活动,直到新冠肺炎和西澳自己的“铁幕”将游客挡在外面,当地人被锁在里面。

一个州已经开始恢复正常,该州是世界上最大的铁矿石生产地,也是澳大利亚与中国贸易关系的关键,这就是为什么在为期两天的活动中,最重要的发言人将是来自中国钢铁协会的Li Xinchuang先生。

中钢协是一个以其激进领导人而闻名的组织,该组织多次呼吁结束澳大利亚和巴西对铁矿石的垄断,这两国一直能够从中国钢铁厂榨取高价格。

不幸的是,由于不断出现供应冲击,从巴西的洪水到西澳海岸附近的飓风,再到全球范围内的新冠肺炎疫情放缓,中钢协呼吁建立新的定价机制的呼声一直没有得到响应。

开发Simandou

中钢协认为,Simandou项目旨在打破澳大利亚和巴西铁矿石生产商的垄断,但事实证明,开发该项目比合理预期的要困难得多。

Guinea艰难的地理条件意味着,要想开采深挖的铁矿石,就需要在严酷的环境中铺设长铁路,尽管该国最大的障碍是政府腐败,这导致了世界上最大的两家铁矿石生产商——澳大利亚矿业公司Rio Tinto (ASX: RIO)和巴西的Vale——陷入了痛苦的企业问题。

关于Simandou的最新消息表明,Guinean 政府又在上演一场腐败闹剧。去年9月,Guinea发生了一轮无休止的军事政变,迫使该国最高领导层换届,Rio Tinto停止其在Simandou矿区的工作。

据Guinea媒体报道,Guinea新任国家领导人Doumbouya上校(为什么总是由上校领导非洲政变?)要求暂停该项目,以“澄清维护Guinea利益的运作模式”。

这一评论,就像过去所说的大部分内容一样,可以解释,但从投资角度来看,Simandou的重要性似乎再次被推迟,因为Guinea兑现了其作为非洲最腐败国家的尴尬名声,即 考虑到高水平的竞争,这是一个相当大的成就。

铁矿石价格预测

由于乌克兰铁矿石被困在Black Sea,而俄罗斯铁矿石实际上遭到了抵制——这种矿物的价格似乎将在更长时间内保持较高水平,Guinea的最新挫折加剧了长期供应紧张的局面,这令中国钢铁厂深感不安。

一直预测铁矿石价格会下跌的投行仍在坚持这一观点,尽管它们不再认为铁矿石会突然下跌。

Macquarie Bank上周升级其大宗商品前景和澳大利亚铁矿石生产商的股票价格与供应紧缩可能撞到一阵新鲜的中国基础设施支出来抵消经济放缓,这是每年5.5%的经济增长预测背后——最低的10年。

铁矿石价格目前为每吨144美元,预计将在9月当季跌至每吨130美元,但年底前仍将达到每吨120美元。

另一家银行Citi预计,今年铁矿石平均价格为每吨136美元,之后将跌至每吨80美元。不过,由于不断出现供应冲击,更低的价格一直是过去几年多数预测的一个特征,实际上从未达到过。

如果以历史为例,铁矿石价格的高企时间可能会比专家预计的长得多,尤其是如果乌克兰出口仍然受阻的话——要么是由于战争破坏,要么是因为乌克兰躲进了俄罗斯的铁幕后面。

与此同时,Pilbara Killing Simandou项目仍然被几内亚腐败横行的政府所牵制。

铁矿石行业发生了很多变化,但变化不大。

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