Harry Dent预测全球债务去杠杆化和澳大利亚房地产泡沫破裂

畅销书作者、直言不讳的经济分析人士和资深经济学家Harry Dent坚信,世界经济正处于具有历史意义的再平衡边缘,堪比大萧条和2007-09年的全球金融危机。

在对影响程度进行预测后,Dent对Small Caps表示,他预计发达国家的股市将下跌至多80%,而房地产价值可能下跌40-50%。房地产价值的错位程度要大得多,而且与地区有关。

当批评人士质疑他对股票和房地产市场80%以上暴跌的预测时,Dent先生解释说,随着今年早些时候未来石油价格转为负值,最近几个月大多数商品价格已经暴跌了70%以上。

这位自称“人口统计学家”的人解释说,通过评估人口和宏观趋势,投资者可以更好地预测未来事件。

根据Dent的分析,过去30年所有发达国家的超宽松货币政策,已播下了一场即将到来的金融灾难的种子,这场金融灾难令之前的所有灾难都相形见绌。

在谈到长期的人口结构变化时,Dent表示,一些国家面临严重的通缩冲击,经济状况不断恶化,包括总需求下降、失业率上升和通缩——所有这些都是在企业和个人更多破产的背景下发生的。

澳大利亚人口结构强劲,但房地产估值过高

澳大利亚的前景喜忧参半,尽管该国的人口结构与其他国家相比相对强劲,且政府债务水平为发达国家中最低。

积极的方面包括人口和地理因素。然而,目前澳大利亚人的净财富中房地产所占的比例约为65%,相比之下,美国的这一比例较为保守,为29%,而中国的这一比例更是高得令人咂舌的75%。

高房地产风险敞口可能使澳大利亚银行面临严重压力,如果房价下跌20%,可能导致银行破产。

Dent解释说,澳大利亚可能不像中国那样一文不名,但它面临着几个挑战,包括对消费者支出的高度依赖。澳大利亚最大的问题是房地产价格过高、消费者债务过多,以及房地产风险敞口较高的银行业超重。

Dent表示,通过观察支出周期和出生率等人口统计学方面的警告,就有可能判断出30-50年后这些人口统计学主题最终发挥作用时,经济体的表现将如何。

Dent表示,作为经过人口统计验证的投资地,澳大利亚、新西兰、以色列、瑞典和挪威等五个人口趋势强劲的较小发达国家之一。

相反,几个欧盟国家、日本、台湾、中国大陆和韩国预计将在未来10年艰难应对国内生产总值(GDP)增长,部分原因是COVID-19大流行,但更重要的是,较弱的人口结构限制了支出和迫切需要的新投资。

日本的经济衰退

上世纪80年代末,随着婴儿潮一代的老龄化和储蓄率飙升,日本的经济活动达到顶峰,而更年轻、更活跃、具有更高消费偏好的市场参与者数量有所下降。

“上世纪90年代初,日本股市和房地产泡沫的破裂比我们任何人都早。上世纪90年代,日本经济崩溃,而其它所有国家都经历了历史上最大的繁荣,”登特表示。

“婴儿潮的规模,受影响的国家和时间——这些都是可预测的因素,但经济学家并不研究人口统计学。”

发达经济体面临的一个更为紧迫的问题是鸽派的货币政策,这在短期内可以安抚市场参与者,但长期来看最终会导致通胀和货币贬值。

Dent解释说,美国等主要发达国家实际上已成为“毒品经济”,通过低利率购买债务是首选的毒品。

债务增长速度超过GDP最终会导致资产泡沫,而“泡沫总是会破裂得很厉害”。

“历史上的每一次重大泡沫都是由过度债务增长、购买资产和印钞所驱动的,这就像一种金融药物——你现在得到了一些东西,但你必须在以后为之付出代价。”

全球债务泡沫即将破裂

Dent表示,一些经济体别无选择,只能以债务去杠杆化的形式“排毒”。上一次大规模出现这种情况是在1929-32年华尔街崩盘之后,但这一次,由于涉及的市盈率更高,情况可能要糟糕得多。

Dent表示:“泡沫越大,破裂的痛苦就越大。”

有趣的是,Dent声称,一些知名经济学家和投资者低估了空前债务增长的影响,高估了央行减轻金融刺激措施后果的能力。

债务可以被可持续地使用,或者用来掩盖潜在问题,同时推高资产价格。

“最终,央行将无法控制债务螺旋,因为债务增长在某个点上变成指数级增长。我认为我们已经到了那个地步,”Dent先生说。

冠状病毒因素

近几个月来,疫情已成为影响所有经济活动的最具影响力的因素。然而,病毒本身并不是一个重要的因素。

Dent解释说:“冠状病毒是债务引发金融危机的完美导火索,这场危机已持续多年。”

病毒是一种理想的催化剂,加速了债务收购,同时减少了消费者支出。

Dent表示,冠状病毒危机将推动大多数经济体从第二季度到至少第三季度,甚至2020年第四季度进入短期衰退。

“有时候,你必须经历一场经济衰退才能把事情清理干净。这就是现在的情况,没有其他办法摆脱这个困境。”

“这种病毒是短期的,但它是一个完美的冲击,因为它确实会让大多数经济体陷入短期萧条。到2020年第二季度,很多国家的失业率可能会达到10%、15%、20%。”

为了显示他的自信或古怪,Dent先生说:“我们将在明年戒毒。如果我们在未来两年内没有看到一场超过GFC的重大危机,我就会辞职,搬到黄金海岸去开豪华轿车。”