政府试图束缚行业退休金

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在银行业皇家委员会(Royal Commission)成立后,工业基金几乎毫发无损,而大型银行和盈利性退休金提供商(如AMP)则落得臭气熏天。

首相斯科特·莫里森(Scott Morrison)对退休金的偏见开始显现。

长期以来,人们一直认为,行业退休金是个问题,一些自由派后座议员也明确表示了这一点。

在银行业皇家委员会(Royal Commission)成立后,工业基金几乎毫发无损,而大型银行和盈利性退休金提供商(如AMP)则落得臭气熏天。

以至于行业基金打出了一些广告,把银行描绘成鸡窝里的狐狸,或者是狡猾的银行高管,拼命地试图控制你的退休金,这样他们就可以为银行装进一些现金。

银行因被塑造成鸡舍里的狐狸而愤怒

在以前安逸的金融产品领域,这种广告被银行和零售基金视为一种愤怒,它们认为这就像是在自己的伤口上撒盐。

然而,这些广告——以及皇家委员会的发现——对行业超级基金产生了吸引力,导致大约110亿澳元从盈利性基金流向大型成功的行业基金巨头。

然而,从现在开始,随着联邦政府宣布了“你的未来,你的超级”的变化,那种广告宣传活动可能不可能了。联邦政府允许议会委员会将退休金委员会拖进听证会,以产生“有力的定量和定性证据”来支持他们的行动。

最好的经济利益改变可以极大地限制广告和游说

目前,违约退休金的受托人有责任为成员的“最佳利益”行事,而这一利益正在转变为“最佳财务利益”,这是一个非常重大的变化。

广告和游说也将面临严格的限制,除非能证明广告和游说符合当前成员的最佳财务利益,否则董事会不能将成员资金用于其中任何一项。

能够促进会员数量增长和更大规模效益的直接广告可能通过测试,但针对零售基金的流行的“对比”(compare the pair)广告可能无法通过测试。

新闻服务可能会受到威胁

同样,在新规则下,第三方提供由行业超级控股资助的New Daily在线新闻服务等行业基金活动可能会出现问题,因为很难证明此类新闻为行业超级基金成员带来了直接的经济利益。

会员们可能会喜欢阅读这些文章——政府认为这些文章往往偏向于劳工——但是这些文章是增加还是减少了他们的超级收支平衡呢?

我们不难辩称,New Daily汇率实际上降低了超级余额,即便这种降低微乎其微,几乎不会出现。

考虑到很难证明此类活动会增加现有成员国的经济利益,因此,即便是游说反对会直接损害成员国利益的改革,也可能会因改革而被视为非法。

表面上这些新规则同样适用于所有的退休金基金包括零售基金,但在实践中,他们显然是针对行业基金,已经非常成功地建立和维护一个客户通过巧妙的组合营销,降低成本,作为一般规则,优良的投资业绩。

行业基金非常成功

从某种意义上说,行业基金走在了游戏的前面,因为它们不需要为所有者创造利润,这意味着它们的收费会自动降低,而它们的规模有助于减少投资和管理费用,而这些费用是由更多的成员分担的,现在越来越多地纳入了内部。

事实上,行业基金已经非常成功,它们现在是退休金的最大参与者,代表会员管理了超过7,600亿澳元的资产,远远超过零售基金管理的5,970亿澳元。

根据这些变化,受托人的任何支出——包括广告、营销、游说以及向New Daily等机构支付的第三方款项——都必须符合基金成员的最佳财务利益。

Ginger集团推动超级变化

Ginger超级激进分子在自由主义者,包括Andrew Bragg, Tim Wilson, Jason Falinski和Dave Sharma强烈鼓动更多的责任和限制的产业基金,看来他们已经成功“最佳经济利益”的变化及其相关文件概述了限制营销、广告和游说。

同样,为应对冠状病毒大流行,向每人发放至多2万澳元养老金储蓄的成功运动,为通过提款减少超级余额开创了一个有趣的先例,这对拥有大量会员基础的行业基金尤其困难。

这次行动非常成功,尽管从长远来看,对许多超级基金成员来说可能代价高昂,有600多亿澳元的资金被撤出。

拿出退休金为买下一套房子

这一先例肯定会在政府对退休储蓄报告的反应中再次受到考验,因为提取退休金来买房子的能力可能是转移超级余额的下一个途径。

他们的理由是,这份评估报告显示了退休后拥有自己的房子的重要性,而领取退休金去买房子会帮助澳大利亚的年轻人做出这样的选择。

与这一运动相配合的还有一些举措,旨在阻止计划在2025年前将超级担保付款从目前的9.5%提高到12%。

根据规则的变化,维权投资(即基金为降低碳排放、道德投资或董事会中更多女性角色等目标进行投资)可能也需要得到证明。

行业基金可能还是会找到办法的

尽管存在这些挑战,但如果有人认为行业基金在规则变化下仍能继续繁荣下去,那就太勇敢了。

此外,重要的是要记住,超级基金不一定是由其所有权结构来定义的。

它们有许多优秀的零售基金和许多表现不佳的行业基金,尽管总体趋势可能与之相反。

由自由派人士组成的生姜集团也提出了一些非常好的观点,包括最近对行业基金内部进行内幕交易的指控,这当然值得密切关注。

然而,行业基金目前已达到如此规模,总体而言,它们拥有如此高效的投资和管理流程,应该能够经受住阻碍其增长的种种尝试。

对他们的规模和影响力来说,最重要的长期刹车是将贡献率保持在9.5%,所以准备好为此展开一场大规模的战斗吧。

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