对澳大利亚铁矿石来说,这已经是最好的结果了吗?

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有迹象表明,随着中国将目光投向非洲,寻找新的大型铁矿石供应商,澳大利亚的铁矿石热潮可能开始减弱。

目前,由于中国强劲的需求继续保持铁矿石价格高企、利润率非常强劲,澳大利亚大型铁矿石开采商正处于强势。

然而,有迹象表明,铁矿石热潮可能正处于趋弱的初期阶段,一些短期和长期逆风已开始形成。

这将非常适合中国客户,因为在贸易战席卷多个领域之际,澳大利亚几乎不是他们圣诞贺卡上的首选。

中国的铁矿石需求是否即将减弱?

那么,是什么因素会威胁到BHP (ASX: BHP), Rio Tinto (ASX: RIO) 和 Fortescue Metals (ASX: FMG)的铁矿石利润呢?

大宗商品超级周期对铁矿石可能不那么友好的原因之一是,一些观察人士预计中国需求将减弱。

尽管中国经济出现了显著增长,并实施了大量刺激措施,但随着中国政府开始对房地产实施限制,为该行业的活动降温,中国的信贷增长正开始放缓。

建筑数量减少意味着对钢铁及其主要原料铁矿石的需求减少,而铁矿石是钢铁行业的首要短期担忧。

巴西正在恢复出口

第二个对铁矿石不利的短期迹象是,第二大铁矿石出口国巴西开始着手解决COVID-19大流行造成的供应问题和引人注目的尾矿坝问题。

Broker UBS目前已将澳大利亚三家主要铁矿石生产商的股票从买入调整为中性。瑞银估计,今年迄今来自巴西的铁矿石供应已增长17%,因铁矿石企业纷纷利用目前的高价格获利。

Iron ore Australia price 2021 April
过去12个月,铁矿石价格大幅上涨。

该经纪公司称,中国港口和钢厂也一直在增加铁矿石库存,这表明铁矿石市场的紧张状况开始有所缓解。

一旦这些库存足够大,它们就会开始对铁矿石价格构成下行压力,因为客户能够安然度过任何短期供应问题。

另一个持续存在的问题是针对钢铁生产的新的污染控制限制措施,唐山市政府实施的最新措施将对中国钢铁厂产生一定影响。

如果非洲铁矿石开始供应,将面临更长期的问题

长期来看,铁矿石生产商面临的真正重大问题是,可能会出现一家规模非常大的新供应商。

目前,巴西和澳大利亚向世界市场供应了大部分高质量的海运铁矿石,但这种情况可能即将改变。

在中国不情愿地将意外之财交给澳大利亚矿商的过程中,中国并没有袖手旁观,尽管它一直小心翼翼地避免在澳大利亚贸易问题上施加太大压力,威胁到澳大利亚铁矿石供应。

澳大利亚的大麦、牛肉、木材、煤炭和葡萄酒是一回事,但如果中国真的搬起石头砸自己的脚,在价格上涨和需求强劲之际破坏澳中铁矿石贸易,那就完全是另一回事了。

中国目前需要澳大利亚的铁矿石

简而言之,没有澳大利亚的铁矿石,中国就无法生存,双方都敏锐地意识到这一动态。

不过,中国一直在加快在非洲和澳大利亚国内开展铁矿石项目的计划,以减少对澳大利亚大型矿商供应的依赖。这些矿商占中国铁矿石总需求的60%左右。

该公司还加大了对南非和印度等小型生产商以及当地矿山的采购,以寻求多样化供应选择。

“Pilbara killer”最终会出现吗?
真正重要的新供应商可能来自非洲的几内亚,很多人都在谈论拟议中的Simandou矿将成为“Pilbara killer”。

尽管没有人低估Simandou的潜力,但争论的焦点是它的投产速度能有多快,因为海运铁矿石供应的核心是廉价高效的铁路运输。

许多拟议中的铁矿石项目失败的原因是基础设施问题,而不是围绕铁矿石质量和品位的任何问题。

据说Simandou是世界上最大的未开发铁矿石或矿藏,该项目每年有能力供应1亿吨铁矿石,将于2025/6年投产。

许多人认为Simandou不会很快出口

批评人士说,这个时间表是可笑的,Simandou项目至少需要10年的时间才能启动和运行,而且只有在项目没有遇到任何意想不到的技术或政治障碍的情况下才会如此。

Rio Tinto和Chinalco都参与了Simandou的开发,但在与Simandou采矿权有关的众多公司内部和之间,都存在大量腐败指控。

Guinea还有其他铁矿石项目,包括Kalia和Zogota,预计两年后开始运营,总产能超过2000万吨。

中国已经迈出了第一步

去年年底,一个中国支持的财团也赢得了一笔140亿美元(184亿美元)的交易,开发Simandou项目的一部分。近年来,中国在与非洲国家建立和发展伙伴关系方面非常成功,成为南非最大的贸易伙伴,并在非洲各地成功运营了多个基础设施项目。

尽管Simandou铁矿石的生产前景仍存在激烈争议,但值得记住的是,许多铁矿石专家曾对Fortescue的投产表示不屑——当时由于中国的开发,铁矿石价格出现了前所未有的上涨,Fortescue才得以投产。

尽管仍存在许多障碍,但低估Simandou项目改变未来全球铁矿石市场的可能性是不明智的,这将再次受到中国需求和供应来源多元化的推动。

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