股市能否期待一场300亿澳元的狂欢?

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股东们预计将在未来几个月获得至少300亿澳元的股息和股票回购。

澳大利亚股市目前面临着一个300亿澳元的问题。

在接下来的几个月里,股东们总共将拿出至少300亿澳元用于派息和股票回购,他们是将这笔钱用于购买更多的股票,还是将这笔钱保留下来,或者用在其他地方?

如果他们真的决定购买更多股票,将对目前摇摇欲坠的股市起到重大刺激作用,这是经典的“谣言买,事实卖”交易。

在财报季之前,人们对许多盈利颇丰的公司(如矿商和银行)注入大量现金抱有很大希望。

现在,希望已经变成了美好的现实——铁矿石价格也在迅速下跌——随着市场的部分动力消失,整个形势正在被重新评估。

但问题仍然是,(略微)下跌的股价会鼓励人们用股息现金买入股票,还是会让他们抓住其他机会?

这个问题会得到很多个人投资者和机构的回答,因为一些真正的巨额股息来自那些被广泛持有的家喻户晓的公司。

回购也和现金一样有效

仅BHP (ASX: BHP) 一家就分配了59亿澳元,而来自Rio Tinto (ASX: RIO)的28亿澳元和来自Commonwealth Bank (ASX: CBA)的35亿澳元也不容忽视。

仅四大银行就宣布了超过100亿澳元的大规模回购,这让股东有机会决定是否要利用出售部分或全部持股换取现金的机会。

一些超级基金和其他基金将利用这一机会,通过在回购中出售、更有选择性地回购、甚至增加持有的现金数量,来回收或重新平衡一些基金。

当然,投资者未来的行动本质上是不可知和神秘的,但我预测,这史无前例的300亿澳元中有很大一部分将会回到市场,理由很充分。

现金是垃圾

股息的一个通常目的地是现金投资——要么通过银行账户和定期存款,要么通过政府或公司债券。

目前这种策略的问题是,利率非常低,在通胀后,实际上是非常负的。

投资债券似乎更令人担忧——要想从债券上获得资本收益,你需要抱着债券收益率会下降的希望买入该债券,而在目前,这实际上意味着你预计利率将为负利率。

长期以来,美联储一直强烈表示,它不想尝试负利率,如果需要刺激经济,它更愿意以量化宽松(QE)的形式回购债券。

即便是这种形式的量化宽松也将被收紧,而不是扩大,因此,如果投资者希望在无限小的利率之上获得资本收益,而将资金投入政府债券,那确实是一个勇敢的投资者。

房地产很好,但也有问题

房地产是另一个潜在的投资目的地,它比现金或债券更有可能吸引资金。

墨尔本和悉尼的多次封锁带来的最显著影响之一,是压低了CBD零售、写字楼和住宅地产的价格和租金,而其他地方,尤其是区域地区的房价正在飙升。

事实上,最新的NAB商业地产调查估计墨尔本的写字楼空置率为10.9%,而去年3月底为4%。

预计到2023年6月,这一数字仍将超过8%。

CBD值下降

该报告称,高空置率已导致CBD大厦价值在过去一年下跌3.6%,预计未来12个月还将下跌2%,2023年还将小幅下跌。

当然,这只是繁荣的房地产市场(尤其是住宅市场)的一个因素,尽管目前价格增长可能正在放缓。

无论你是否认为CBD价格下跌是一个购买机会,这在很大程度上取决于你的观点,但总体而言,即使目前租金收益率低于正常水平,房地产仍然是一个比现金高得多的收益主张。

随着时间的推移,资本增长会增加或减少多少还不得而知,但考虑到澳大利亚房地产的长期表现,对长期投资者来说,它仍是一个强有力的竞争者。

由于大量房地产信托在股市交易,其中一些投资最终也会推高一些上市公司的估值。

股价取决于疫情的复苏

股票是否具有进一步投资的吸引力,在很大程度上取决于你对COVID-19大流行在澳大利亚和世界各地将如何发展的看法。

需要指出的一点是,根据定义,股息主要支付给经验丰富的股票市场投资者,因此与其他股票相比,他们已经有强烈的购买更多股票的倾向。

人们总是很容易从当前的形势进行推断,这就是为什么尽管近期利润强劲,但股市却略显低迷。

然而,如果你能看穿目前的封锁浪潮,看到更高的疫苗接种水平导致更大的行动自由,那么除了看好股票,你很难得出任何结论。

我们已经看到,在国内和海外,被压抑的需求导致了零售和服务支出的激增,因为被压抑的消费者庆祝自由的回归。

目前唯一的疑云是,过多的经济活动可能诱使各国央行开始考虑收回刺激措施,并开始加息,这将给股市踩下刹车。

超级熊市

然而,如果事实证明当前的Delta变种——或随后的COVID-19变种——比预期的更难对付,那才是真正的悲观情况。

可能是通过更年轻和其他未接种疫苗的人传播,或者是通过打破现有的疫苗防御,可能是由于高于预期的死亡率和严重疾病率而导致新的封锁。

这将足以让即使是有经验的投资者在将股息重新投资于购买更多股票的问题上有所犹豫。

总的来说,您所期望的,很大一部分预计300亿澳元的分红将参与支持澳大利亚股票市场进入新的一年,添加急需购买市场的压力已经显示了大量的弹性尽管逆境。

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