债券市场行动是股票走向的关键

Bond market shares stocks central banks rates
十年期债券一直在上涨,因为买家需要更高的收益率和利率以从疫情中反弹。

尽管所有人的目光都集中在股票市场的剧烈波动中,但大部分价格行动都来自债券市场的重大动向,而这将是接下来发生的事情的关键。

简而言之,包括我们的储备银行在内的央行行长与债券购买者之间在债券市场上正在进行一场战斗,除非他们有更高的利率,他们将拒绝购买长期债券,。

债券买家赢得了与中央银行的拔河比赛

在现阶段,债券买家获胜了,而澳大利亚的10年期债券利率从去年10月的0.7%跃升至现在的1.6%也恰恰显示了这一点。

在美国债券市场,十年期美国国债的利率已从今年年初的约1%升至1.5%。

尽管央行在很大程度上通过买入债券来降低短期债券的利率更为成功,但由于购买者需要更高的收益率来弥补通货膨胀的不确定性以及更高的利率,十年期债券一直在上升。世界经济从COVID-19疫情中卷土重来。

就在上周五,澳大利亚储备银行提出购买30亿美元的三年期债券,该债券于2023年4月至2024年4月到期。

Warren Buffett也参与其中

这是在一天提出购买30亿美元的三年期债券的提议之上的,但是稳定债券市场的举动并不完全成功。

甚至全球最成功的投资者Warren Buffett在致Berkshire Hathaway股东的信中也谈到了这一问题,称固定收益投资者“面临着黯淡的未来”。

Buffett在信中说:“如今没有债券了。”他还指出,自1981年9月以来,美国10年期债券的收益率下降了94%,在德国和日本等一些国家,收益率已经变成负数。

这就是真正的拉锯战的根源所在–到底是债券购买者会成功得到更高的收益率,还是央行的共同行动会迫使长期利率再次回落?

债券市场是股价上涨的关键

对于股票市场而言,这是一个至关重要的问题,利率和通货膨胀率通常被认为对股票不利,而利率下降则更好。

较高的利率直接进入大多数股票经纪人使用的估值模型,这意味着股票估值将因10年期债券利率较高而直接下跌。

在本地,澳大利亚储备银行行长Dr Philip Lowe直言不讳道,他说澳大利亚的官方利率至少要到2024年才会提高,但如果十年期国债收益率持续飙升,这一状况将承受巨大压力。

归根结底,所有出现预算赤字的国家都需要出售债券以保持运转,不能将它们全部出售给中央银行,因此债券市场仍在一定程度上控制着债券收益率-特别是在更长的一端。

一些债券购买者正遭受巨额资本损失

值得记住的是,其中一些市场参与者刚刚遭受了巨大的资本损失,因为他们一直在购买收益率低于1%的10年期债券,并且市场已经大幅上涨。

随着美国总统Biden通过众议院成功获得1.9万亿美元(2.45万亿澳元)的COVID-19减免计划,美国很有可能需要能够找到的每一个债券购买者继续为其预算提供资金,因此它最终,价格可能会超过定价期限在10年或10年以上的债券的价格制定。

可能通货膨胀不会像预期的那样快,并且收益率会有所下降,但是事实也可能相反。

那为什么不利用低利率的固定贷款呢?

当您在整个经济中进一步过滤掉债券市场的拉锯战时,它会引起一些有趣的难题。

例如,为什么您不以当前的低利率固定住房贷款的一部分,从而锁定周期的低点呢?

或者,为什么您不将股票购买活动更多地建立在经过验证的有利可图的市场领域上呢?随着我们在大流行中的努力,这些领域应该会恢复,而不是增加某些被定义为“增长”的技术宠儿的本已高昂的价格”股票“?

也许最重要的是,如果利率上升,我们要如何还本付息呢?

是时候模拟较高利率对借款的影响了

一旦利率开始上升,通常它们会增加约10个上升幅度(约0.25%),这将使住房率达到约5%或更高。考虑到许多人所承担的平流层债务水平,这可能是一个非常发人深思的问题。

Lowe博士可能是正确的,并且利率直到2024年或之后才完全上升,但也有可能是我们看到了债券市场建立的第一阶段,即利率上升将贯穿整个过程会比那更早。

因此,最好的选择是放松并相信中央银行,或者着眼于市场走势,多加谨慎,并模拟如果利率起步较早的情况会给您带来什么后果。

无论最终发生什么,后一种方法似乎都比较谨慎。

    Join Small Caps News

    Get notified of the latest news, events, and stock alerts.