在流感大流行期间,银行股息可能减少或暂停发放

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APRA已经要求银行削减股息。

投资者应做好准备,面对来自大型银行和保险公司的股息下降、甚至可能暂停发放的局面,此前有大量强大的力量共同要求降低派息。

首先,也是最重要的是,澳大利亚审慎监管局(APRA)主席Wayne Byres已致信所有银行董事会,呼吁限制派息、回购和高管现金奖金。

这是一种非常罕见的干预,他们应该“认真考虑”暂停支付股息的决定,直到有更多关于冠状病毒造成的经济损失的确定性得到关注。

虽然Byres没有明确要求董事会冻结派息,但他表示,派息必须首先得到监管机构的批准,并达到“实质性减少”的水平。

必须保持较高的资本储备

他特别关注拥有充足未来资本储备的银行和保险公司。他表示,“在当前前景存在重大不确定性的环境下,这可能非常具有挑战性。”

“在此期间,APRA预计,ADIs(银行)和保险公司将认真考虑推迟对适当股息水平的决定,直到前景更加明朗,”Byres写道。

“然而,如果董事会确信他们能够在此之前批准派息,基于与APRA讨论过的稳健的压力测试结果,派息幅度应该大幅降低。”

银行在支持经济方面起着至关重要的作用

Byres表示,在危机期间,银行在支持经济方面扮演着“关键”角色,APRA在“非常重视这种支持”的情况下,已暂时放松了一些资本金要求。

他表示,在这种背景下,APRA预计受到监管的机构将在未来数月“限制可自由支配的资本分配”,其中应包括“谨慎削减股息”。

APRA不想将资金返还给股东,而是希望将这些现金用于放贷和提供保险。

股票市场已经消化了大型银行大幅削减派息的影响,这些银行是股票市场上派息最高的银行之一。

银行有不同的分红时间表

短期内将面临削减股息压力的银行包括ANZ Bank、National Australia Bank和Westpac。

上述三家银行上周均完成了上半年的业绩,并将于本月晚些时候和5月份公布业绩和派发中期股息。

该指引建议,他们可能考虑暂停中期股息,直到COVID-19疫情的影响变得更加明显,或者可能宣布减少股息,以节省资本。

股息再投资计划(DRPs)可能会被大力推广给股东,作为现金支付的替代方案,这样银行就可以保存更多的资本。

Commonwealth Bank(ASX: CBA)有不同的报告日期,上周才向股东支付了35亿美元的上半年股息。

在全年业绩公布前,该公司无需就股息做出决定。全年业绩应在8月份公布。

离岸银行被要求停止向股东派发股息

新西兰、英国和欧洲的离岸监管机构已明确要求银行根本不要支付股息。就澳大利亚的情况而言,在确定适当的股息支付时,银行可能会认真咨询APRA。

此外,国际信用评级机构Fitch也下调了对这两家澳大利亚银行及其新西兰子公司的评级展望,从AA-下调至A+,从而给它们的股息带来了压力。

Fitch下调评级的原因是,COVID-19疫情造成的经营环境恶化,Fitch维持了对资本状况和流动性的稳定评级。

经济冲击导致Fitch评级下调评级

Fitch表示,这一变化反映出“由于采取了遏制冠状病毒传播的措施,预计到2020年上半年将出现重大经济冲击,到2021年之前将出现温和复苏。”

此次调降主要与银行的经营环境评级展望有关,该评级已从稳定变为负面。

Fitch表示,预计澳大利亚和新西兰的国内生产总值(GDP)将在2020年上半年出现萎缩,下半年才会开始温和复苏,并将延续到2021年。

失业率将大幅上升

失业率可能会急剧上升,即使在经济复苏开始之后,相对于大流行前的水平,失业率仍会非常高。

该机构表示:“目前的运营环境得分包含了这一基本情况,如果基线情况最终确定下来,这一因素的前景可能会被修正为稳定。”

“相反,如果经济低迷持续到2020年下半年,或者只是出现微弱复苏,导致2021年及以后的经济状况更加疲弱,那么这两个市场的得分都可能下降。”

资本和流动性依然强劲

Fitch强调,这些银行的资本和流动性状况保持稳定。

Fitch表示:“根据我们的基线情况,以目前的分数计算,近年来建立的缓冲应该足够了。”

“我们对这一因素的前景保持稳定。资金和流动性得到良好的流动性管理和澳大利亚、新西兰央行的大力支持,短期压力可能有限。

“因此,这一因素的前景保持稳定。”

Fitch表示,预计这些银行现在将保持更强劲的财务状况,尤其是在关键的财务指标方面。

该行表示:“我们预计,这些情况将特别影响资产质量和收益。”

“政府、监管机构和银行自身实施的支持措施,应能缓解此次低迷将带来的部分资产质量压力,尤其是在未来6至12个月内。”

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