Afterpay毕业至NASDAQ, 澳大利亚成赢家

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Afterpay进军NASDAQ为澳大利亚新创企业在澳交所的发展留下了空间。

如果你正在寻找一个给澳大利亚投资者和我们的股票市场以鼓励的好理由,没有什么比BNPL公司Afterpay (ASX: APT)即将在NASDAQ上市的声明更好的理由了。

诚然,这样一家快速发展的公司要在世界舞台上展翅飞翔可能有点令人失望,但成功培育出一家2015年才成立、价值超过350亿澳元的公司的国家并不多。

当然,美国是一个成功培育了如此快速增长的国家,有很多很好的理由说明,为什么向NASDAQ的移动是BNPL开拓者必不可少的下一步。

留出足够的增长空间

最重要的是,此举将为Afterpay提供足够的增长空间。

虽然Afterpay在澳大利亚市场上是一件怪事——它从无名小卒成长为美国市值最大的20家公司之一,但在美国,它仍将是一个小人物。

亚马逊(1.68万亿美元/ 2.16万亿澳元)、苹果(2.25万亿美元/ 2.9万亿澳元)、谷歌(1.56万亿美元/ 2.01万亿澳元)和微软(1.97万亿美元/ 2.54万亿澳元)等真正的科技巨头在那里占据了主导地位。但有数十家科技公司和其他公司的规模与Afterpay类似,其中一些我们在这里从未听说过。

这将给Afterpay更大的自由,如果它开始扩大规模,超过澳大利亚的一些银行,就目前的增长率而言,这并非不可想象。

获得资金不是问题

迁往NASDAQ也将使Afterpay获得大量资金,尽管没有迹象表明该公司在澳大利亚一直缺乏资金。

然而,随着Afterpay在美国市场的强劲增长,销售额在一个月内达到10亿澳元,这种成功自然会打开更廉价和更充足的资金来源。

尽管当Afterpay公布其计划在美国上市的股东陈述时,你可能不会发现它受到大肆吹捧,但搬迁的最大吸引力之一,是享受美国更高的估值。

美国市场的估值更高

只有在一个习惯于为科技公司估值的深度资本市场,Afterpay的股价才有可能高于在澳大利亚的价格。

在这方面,我们是银行和矿业公司估值方面的相对专家,但在科技行业规模如此之小的情况下,澳大利亚投资者要像美国同行一样老练——或者可能像美国同行一样勇敢和乐观,可能是一个很大的要求。

雄厚的美国投资基金池中还包括一些只允许在美国投资的基金,这让Afterpay拥有只在澳大利亚上市的优势。

澳大利亚投资者也习惯了股息的股东回报模式,不过,公平地说,CSL (ASX: CSL)一直是一个非常出色的公司开拓分享分裂和回报股东的其他方法,而不需要建立大量的邮资学分和大量现金支付股息。

相比之下,大多数美国公司支付的股息非常少,有时甚至根本不支付,它们更愿意将现金投入到公司的发展中,通过股价上涨(而不是定期支付)来回报股东。

美国的这种模式对科技公司尤其有吸引力,许多科技公司多年来一直无利可图,尽管它们正在成长为一个细分市场的主导者。

亚马逊就是一个很好的例子,当它最终从那些以牺牲当前利润为代价建立市场份额的增长年代中脱颖而出时,它突然变得非常盈利。

这对澳大利亚的股东意味着什么?

需要一段时间才能回答的一个问题是,Afterpay现有的澳大利亚投资者会怎么样。

有一件事不会改变,那就是Afterpay将继续把总部设在澳大利亚,即使它的上市地点转移到美国。

尽管该公司已任命顾问Goldman Sachs研究这一举措,但这一过程尚处于初期阶段,实现在美国上市有多种途径。

Afterpay可能以某种形式继续在澳大利亚上市,最有可能的答案是在澳大利亚证交所上市的CHESS Depository Interests (CDI)。

另一个不太可能的选择是在澳大利亚证交所退市,在NASDAQ重新上市,现有股东自动获得纳斯达克上市的股票。

对于澳大利亚股东来说,这可能会有点复杂,因为他们需要拥有或开设一个国际交易账户,才能买卖Afterpay的股票。

对于Afterpay来说,最不可能的情况可能是在澳交所和NASDAQ同时上市,尽管这在技术上是可能的。

Afterpay的离开为新的创新者留下了空间

无论选择哪一个,在某些方面,澳大利亚交易所都将失去其在技术和创新方面的亮点之一。

虽然有可能对此感到不安,但也有可能认为Afterpay的退出为更多澳大利亚创新的发展留下了空间。

Afterpay和Atlassian等令人印象深刻的澳大利亚成长型股票在海外上市,表明我们可以在澳大利亚发展全球企业。

现在的诀窍在于,当它作为ASX的一只小盘股刚刚起步时,就确定并投资于下一个大事件。

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